去年中企境外IPO数量微升融资下滑

　　■本报见习记者 杜雨萌

　　在A股市场借壳上市降温的同时，中国企业境外上市有放缓趋势。

　　据清科研究中心提供的数据，2016年中国企业在海外16个市场和境内3个市场中，共有291家企业完成上市，融资总额约为3125.01亿元人民币。与2015年比较，中国企业上市融资额和数量均有不同程度的下降，分别下降5.5%、11.8%。其中，227家中企在境内市场融资1511.10亿元人民币，上市数量和融资额同比分别下降28.1%、17.5%。64家中企在境外市场融资达到1613.91亿元人民币，上市数量及融资额分别同比上升3.7%、下降4.7%。

　　“此前，受IPO排队时间过长等诸多因素影响，使得一些企业纷纷走上了境外IPO道路。”天星资本研究所副所长王晨在接受《证券日报》记者采访时表示，整体来看，虽然境内企业在境外上市有众多优势，如门槛低、时间短、不确定性小等，但不可否认的是，企业在上市后也存在诸多问题，包括较高的发行成本和维护成本、与本土市场的脱节、法律壁垒等，其中，最为重要的还是国内市场的估值水平普遍要高于境外市场。

　　王晨认为，目前A股市场的市盈率，尤其是创业板的市盈率要远远超过美国市场，这也是近几年中概股回归的主要原因之一。此外，还有一些企业由于不被境外资本所追逐，造成其价值被低估，这也是境外上市企业选择回归国内市场的原因之一。

　　目前监管层对于借壳上市的审核仍然极为严格。王晨认为，监管层对于借壳上市要求的全面趋严，使得部分中概股回归时只得另寻出路。而新三板市场目前正处于快速发展的过程中，由于其采用了类注册制的方式，因此之前限制创新型企业上市的“审核时间长、上市门槛高”等问题都得到了解决，加之较为宽松的融资环境，因此也吸引了部分中概股转战新三板市场。