蓝光嘉宝服务招股首日受追捧 物业巨头加速“全国布局”

　　中新网10月8日电 在房企轮番冲击IPO的同时，物业企业也跃跃欲试。

　　10月8日，蓝光嘉宝香港IPO首日招股。

　　据悉，蓝光嘉宝自8日起至11日期间招股。本次拟发行4291.62万股，其中90%为国际配售，10%为公开发售，招股价介乎30.60港元-39.00港元，以每股H股发售股份34.80港元(即指示性发售价范围的中间价)，预计集资达1,384.8百万港元。

　　物业管理行业当前仍处于集中度提升期，规模扩张依然是企业发展主旋律，同时丰富的社区场景也为物业服务企业带来广阔想象空间。

　　随着房地产调控政策持续进行，“房住不炒”不断深入，多元化将成为房企未来发展“主旋律”。

　　前景看好

　　龙头物业成资本市场新宠

　　记者查询上市物业公司近期表现时发现，多个上市物业表现不错，备受资本市场青睐。截至目前，与地产母公司分拆上市的12家物业公司中，市盈率最高为其母公司的6.24倍，相差最少的也是母公司的1.25倍。

　　在资本市场助推下，物业公司拆分上市成为近年流行趋势。仅2018年，全国就有6家物业公司上市。加上本月首日招股的蓝光嘉宝，全国即将有16家物业上市公司，亦有愈来愈多的房企表达了拆分物业上市的意愿。

　　业内人士普遍认为，当前物业管理行业处于高速发展、集中度快速提升的跑马圈地阶段，具备良好资源储备、加速扩张及品牌优势的龙头公司有望持续领跑。

　　以蓝光嘉宝为例，自2000年于四川成都开展业务以来，逐步发展成为西南区域物业龙头老大，并以四川为大本营快速扩展至全国。

　　招股说明书显示，截至2019年6月30日，蓝光嘉宝业务版图已经扩展至国内69个城市，拥有436个在管项目和48个已签约管理但未交付项目。至此，蓝光嘉宝可以称为名副其实的全国化布局大型物业公司。

　　随着业务版图扩展的是营收的大幅提升。2016—2018年，蓝光嘉宝营业收入分别为6.58亿元、9.23亿元、14.64亿元。营收复合增长率超过40%，高出行业平均增长水平。2019年上半年，蓝光嘉宝的营业收入达到9.33亿元，龙头聚集效应日益明显。

　　房地产进入存量房时代后，新房需求减少，房地产销售规模已经见顶。不过，硬币的另一面则是，衍生出的物业行业发展空间巨大。

　　选择在此时赴港上市，蓝光嘉宝也有自己的战略计划，在经历前期高速发展、母公司资源导入后，未来规模扩张、转型升级还需要通过资本市场打通更广阔的天地，持续做优做强。

　　资本助推

　　头部企业强势瓜分万亿市场

　　物业公司上市融资，能快速形成规模效应。但选择上市同时面临的挑战也并不少。

　　据《2018年全国物业管理行业发展报告》数据显示：物业管理行业在管面积约246.65亿平方米，比2015年的数据增长了71.1亿平方米，年复合增长率达到了12%。TOP100的企业物业管理在管面积达到了79.13亿平方米，占到行业总面积的32.08%。行业集中度虽然有所提升，但是依然处于一个较低的水平。

　　很显然，物业行业正在经历行业集中度提升关键期，这个时候拼的就是“跑马圈地”的能力，一旦行业格局形成，再要抢夺市场难上加难。

　　对于蓝光嘉宝来说，经过近年快速发展，物业管理面积有了大幅度的提升，行业话语权得到进一步加强。

　　招股说明书显示，2016—2018年，蓝光嘉宝在管建筑面积从约2420万平方米增加到6060万平方米，复合年增长率约为58.2%。远高于同期行业百强16.7%的复合年增长率。2019年上半年，公司在管总建筑面积持续增大，达6330万平方米，这也显示出蓝光嘉宝在近年来快速增长，扩大市场份额的良好势头。

　　市场机构预测，房地产百强企业物业管理规模将持续增加，未来五年全国基础物业管理市场规模约为1.2万亿元。和互联网二八定律一样，这个万亿级蓝海市场注定将被头部企业拿走大部分份额。

　　而这些头部企业，主要就是上市物业公司，他们本身已经身处行业头部，加上资本助推，未来会有更多物业收并购案发生，行业集中度将进一步提升。

　　存量时代

　　物业服务成房企“第二战场”

　　除了住宅存量将为物业行业带来巨大市场，写字楼、产业园区、商铺等也将成为物业服务对象，提供广阔的市场空间。

　　另一方面，在消费升级背景下，更多的业主不再只满足于保洁、绿化、秩序维护和设施设备维护等基础性物业服务。

　　以物业服务衍生出的咨询、中介、养老、家政、购物等各类服务需求开始增多，演化成新兴物业服务业态。业主对物业需求的多元化，对物业行业来说是挑战，同时也是巨大的机遇。

　　围绕物业服务的提升与创新，是每一家龙头物业公司都在思考的问题。这方面，蓝光嘉宝已经走在了行业前列。比如，蓝光嘉宝在管理上，借助阿里云物联网(IOT)、人工智能(AI)、大数据(BigData)等技术与生态能力，构建专属的AI+IOT智能人居平台，以“公区智慧化”+“全屋智能化”全场景联动万物互联定义智慧社区；针对管理、运营及提供服务，制定了686多项标准、制度……

　　当然，AI能做的是辅助和帮助，物业归根结底还是对人的服务。

　　蓝光嘉宝一直注重物业服务本质，注重标准化建设，不断输出高品质、标准化服务，并且根据客群的不同需求，制定差异化服务模式。早在2008年，蓝光嘉宝就为匹配地产产品定位以及客群需求，制定了四种差异化服务模式：优质、酒店、管家、金管家，其中又以“金管家”服务模式为核心，服务于高端住宅物业而成为内部最高服务标准。

　　在房地产市场化20余年后，物业服务的重要性越来越被重视。物业服务一方面影响到业主居住体验，另一方面也影响到楼盘的品质和口碑。物业服务成为房地产企业在产品之外的第二大战场，每个楼盘都希望能拥有一流的物业服务，每个开发商也越来越重视物业服务。

　　西南物业“第一股”

　　以更优质服务，立足现在展望未来

　　正是由于物业与房地产的关系，因此物业巨头大多会依靠房地产母公司提升自身优势。已上市的十几家物业公司就大半背靠房地产母公司，获得资源优势。蓝光嘉宝虽然背靠蓝光发展这棵大树，但招股说明书显示，近年来其业务的升级拓展较为成功。

　　截至2019年上半年，蓝光发展集团销售所得收入占蓝光嘉宝总收入的21.3%，其对母公司的依赖不断减弱。

　　同时，单一区域过于集中的风险也在趋于淡化。2016-2018年底，蓝光嘉宝在四川省的在管物业总建筑面积分别为1838.4万平米、2406.9万平米和3336.8万平米，分别占公司在管物业总建筑面积的76%、54%和55%，四川省物业管理服务所得收入分别占公司总收入的82%、72%和59%。通过公司财务报表的数据，已经反映出了蓝光嘉宝近年来全国布局战略的成功，公司业务风险也在进一步降低。

　　作为西南地区第一家上市的物业企业，蓝光嘉宝整体排名位列四川第1、全国第11，已成为西南代表性的全国布局物业公司。

　　蓝光嘉宝的优异表现也获得了业界认可。在不久前结束的“2019中国物业服务百强企业研究成果发布会暨第十二届中国物业服务百强企业家峰会”，蓝光嘉宝一举荣膺“2019值得资本市场关注的房地产服务商”、“2019中国物业服务百强企业”、“2019中国特色物业服务领先企业——社区品质生活及商业资产运营商”三大荣誉称号。

　　本次成功上市，对于蓝光嘉宝来说将插上资本的翅膀，有助于持续在业务领域做优做强，保持行业领先地位。

　　据悉，上市后蓝光嘉宝有意将募集资金用在拓展规模、转型升级、布局未来等方面。具体来看，蓝光嘉宝计划将物业管理服务业务的扩展及业务规模扩大；提高社区增值服务以及提升智能化管理及数字化运营水平；推进智能化小区建设，提高效率，提升服务质量，提升客户忠诚度。不难看出，蓝光嘉宝的未来在保持高品质的服务同时，将更加标准化、规模化。

　　此外，蓝光嘉宝将用自身多年沉淀的专业品质不断为业主和客户提供便捷、高效的物业管理服务、咨询服务、社区增值服务。

　　一步一个脚印、一年一个台阶，往上逐级攀登。从金牌服务打造，到拥抱科技智慧物业，到社区增值服务领域持续发力，再到赴港上市，每个阶段，蓝光嘉宝都深耕细作、稳扎稳打。

　　在一个壮丽的时代中，物业行业在资本市场的发展前景可期。蓝光嘉宝正不断探索、实践新突破，而上市只是其新一轮发展的开始。