形势尚未明朗 期指震荡依旧

　　近日股指期货市场波动加大。周一，在央行汇改的利好消息刺激下，期指进行强力反弹，各合约均大幅度上涨。但汇改利好的刺激相对短暂。周二期指恢复弱势震荡整理局面。近日，期指一直围绕2800点关口反复震荡，在20日均线附近整理。

　　财政部6月22日通知，经国务院批准自2010年7月15日起取消部分钢材、医药、化工产品、有色金属加工材料等商品的出口退税，总数达406种。这是中国政府自金融危机期间七次上调部分商品出口退税率后，首次取消出口退税。短期来看，对市场带来一定冲击，特别是对钢铁股构成直接利空。但从长远来看，这是国家优化经济结构和淘汰落后产能的必然选择。从另外一个方面来理解，这也表明我国的对外经贸情况已经恢复到相对良性的水平，产品竞争力有所提高。

　　汇改声明发表的第一个交易日，人民币兑美元中间价骤然升值295个基点，创下2005年7月份汇改以来的新高，也超出市场普遍预期，但第二个交易日人民币又大幅下跌了122个基点。中国此次汇改主要是加强对人民币汇率波动的动态管理和调节。相比人民币汇率之前的波动，近几日波动趋势加剧明显，也侧面印证了此举可以有效增加人民币汇率的弹性。

　　本周，人民银行等六部委联合发布通知，将跨境贸易人民币结算试点的范围扩大至全球，并增加北京等18个省市为新的结算试点。跨境贸易采用人民币结算，一则可以避免国内企业进行跨境贸易承担的汇率波动风险，二则可以使人民币进一步国际化。国家在汇改之后紧接着出此政策，可以看作是汇改政策的延续，短期对我国的外贸交易有一定的保护，长期来看汇改作用还有待观察。

　　欧洲银行压力测试结果有望在下月初公布。这也是为了挽救投资者对于欧洲经济和银行业的信心，欧盟相关利益方均作出了一定的让步。欧洲央行行长特里谢表示，银行业压力测试结果的公布，将恢复市场信心并帮助银行更顺利地筹资。

　　技术层面分析，沪深300指数2800点是多空双方争夺的关键。近日期指5日、10日线趋于粘合，表明后市方向仍不明确，各方动力均不足，成交量一直萎靡也是行情未能启动的重要原因。目前市场缺乏有效的利多信息去刺激期指的上涨，全球经济形势的演变仍是重要的决定性因素。在经济形势未明朗之前，股指仍难摆脱弱势震荡局面，大方向仍有待观察。 (平安期货研究所)