数万亿地方债风险是否可控？专家:不会引发危机(2)

　　审计报告说，新增的债务只有一部分是用于“配套”的。(审计署报告中称，在2009新增债务中，仅有8.92%用于中央扩大内需新增投资项目的配套资金，还有相当部分用于建设2008年前已开工的交通、市政等基础设施。)其中重要的部分，是一些原来“没法上”、不合规的项目，都借机开工生产。银监会去年曾专门发文，要求银行支持地方融资平台的建设，说明当时的“度”是比较松的。但是后来从规模来看，超过预期。

　　风险主要是地方融资

　　中国地方债务风险如果处理好，尚不足以构成债务危机。数万亿债务并不都需要地方政府来偿还。

　　新京报：审计发现，有7个省、10个市和14个县本级的债务余额与当年可用财力的比率超过100%，最高的达364.77%。是否应该对地方政府高负债率担心？

　　杨志勇：后金融危机时代，欧洲国家主权债务危机、美国各州债务危机等，都在吞噬着反危机的成果，增添了经济“二次探底”的风险。中国地方债务风险同样严重，但如果处理好，在中国也不是问题，尚不足以构成债务危机。

　　就“体制内”的地方债来说，2009年和2010年每年2000亿元的地方债，分配标准主要考虑地方配套资金的需要，而较少考虑地方偿债能力。这样，局部偿债能力差的地方，特别是西部地区，未来偿债压力可能更大。但从总体上看，一年代发2000亿元的地方债，与数万亿元的财政收入相比，无论如何，都不足以带来全国性的地方债务危机。此问题很容易通过中央和地方政府间财力格局的调整得到解决，可能中央要给地方增加转移支付。

　　当前中国地方债的风险，主要是绕过“预算法”的地方融资平台贷款。

　　新京报：银监会的数据称，截至2009年末，地方政府融资平台贷款余额为7.38万亿元。

　　杨志勇：地方政府融资平台上的债务，要区分是不是都要地方政府最后来承担。有些债务到后来，地方政府是不需要承担责任的，因为这些平台都是地方政府操纵成立的各种被称为投资公司、路桥公司、城建公司之类的法人实体，以企业的名义而运行的，有些项目自身就有偿还能力，比如高速公路、允许它收费自身有经营性收益。当然，一些像以地方政府大楼进行抵押的，这些肯定需要地方政府来承担的，是有问题的。

　　有可能成为地方政府债务的，是那些把钱投给教育、卫生、公共服务方面，这部分没有收益或收益很少，可能最终成为地方政府的负担。

　　所以说现在说的几万亿、甚至十几万亿的债务，并不都需要地方政府来偿还。

　　当前债务不会引发危机

　　以现有地方债的规模，不会出现中国资不抵债的情况，但是不等于未来高枕无忧。

　　新京报：当前有担心，地方没有还款能力的时候，可能最终只能通过中央对地方的转移支付来解决，让国家来买单，可能导致什么样的风险？

　　杨志勇：所以首先必须减少这种软预算约束，(目前是)地方花钱花没了就向中央要，要对财政体制进行全方位的彻底改革。