中国能否诞生巴菲特？(3)

　　中国正处于投资黄金时代

　　《财道》：有人认为中国进行价值投资并没有长长的坡道和很湿的雪，您认为中国诞生巴菲特所基于的前提是什么？

　　但斌：中国能否诞生巴菲特，是中国投资者能否进行基于企业的长期投资问题。

　　举例来说，我们统计了非周期类的ROE能持续保持在15%以上的一些股票的情况，从2004年1月1日至今，如果你有100万，在贵州茅台、张裕、青岛啤酒、云南白药、东阿阿胶各平均配置20%，到2010年6月30日，总收益率达到1284.51%。所以答案是：肯定行！问题的关键是能找到它们，并坚持下去。

　　《财道》：在您看来，其中关键是投资者是否用正确的方法找到这些超级成长股？现在是否仍然是中国最好的投资时期？

　　但斌：我看到2010年9月9日刊载在腾讯科技上的一篇文章——《全球五年股东回报排名：腾讯居榜首，前十均在亚洲》。文中说波士顿咨询集团日前发布报告称，在对全球14个产业的712家上市公司进行调查后发现，2005年至2009年期间，股东回报位居前十的公司均在亚洲，其中中国公司占据了七个席位，腾讯名列榜首。

　　排名前十的公司依次为腾讯(中国香港)、印度金达尔钢铁和电力公司(Jindal Steel & Power，印度)、苏宁电器、韩国最大多晶硅厂商OCI、三一重工、康师傅控股(中国香港)、中联重科、贵州茅台、特变电工和印度尼西亚天然气配送公司PT Perusahaan Gas Negara。

　　有幸的是，在过去五年股东回报全球排名前十名的股票中，我们重仓持有的腾讯位居榜首，茅台位列第九(苏宁阶段持有过)。持有茅台已有8年，腾讯正好5年，这两只股票是过去5年东方港湾赢利的主要来源，很高兴陪伴它们成长至今，即便是在2008年席卷全球之金融危机影响最猛烈的时候，我们也没有动摇持股的信念。

　　我坚信，如果没有非系统性风险的特别意外的事件发生，我们应该处于中国最好的投资时期。“2005年至2009年期间，股东回报位居前十的公司均在亚洲，其中中国公司占据了七个席位”就是一种辅助证明，当然，即便真的处于投资的黄金时代，能否找到最出色的公司是个问题，找到能否重仓也是问题，面对跌宕起伏的市场和动荡不安的外在世界影响能否坚持更是问题。