上市公司纷纷挺进创投业(3)

　　完成华丽转身的还有近来才声名鹊起的鲁信高新。今年年初，鲁信高新向控股股东鲁信集团非公开发行股份，用于购买其拥有的高新投100%的股权，自此，鲁信高新变身为创投股。随着鲁企掀起的上市潮，鲁信高新的创投业务也相继开花结果。其参股的山东新北洋于3月23日在深交所挂牌上市;威海华东数控于4月19日完成公开增发;与此同时，其参股的宝莫生物、圣阳股份IPO下半年双双获批，通裕重工也进入上市辅导期。今年上半年，鲁信高新净利润为9328.56万元，同比劲增两倍，而其全资子公司高新投上半年实现投资收益1.09亿元，同比增长161.52%。仅通裕重工一个项目就为鲁信高新贡献了1728万，而其参股的其他几家公司也贡献颇多。

　　如此利滚利的创富方式看得其它上市公司眼红不已，也纷纷想来分一杯羹。中兴通讯9月28日发布公告称，拟与和康公司共同投资3000万元人民币设立中兴创业投资基金管理公司。同时，中兴通讯拟出资3亿元人民币参与认购中兴创投基金。而家电大佬TCL近日也宣布，公司将动用不超过5亿元进行创业投资，这一投资额占最近一期经审计的公司净资产的9.45%。对于进军创投业的诱因，中兴通讯的表态或许可以说明问题，“公司可获取相关行业细分市场的超额收益”。

　　记者手记

　　股权投资隐患渐显

　　涨潮时，繁荣的泡沫会掩盖一切弊端;而一旦退潮，所有丑陋的东西才会暴露出来。2008年，创投纷纷遭遇滑铁卢，两年时间不到，创投卷土重来、炙手可热。

　　虽然股权投资领域的上市公司如今纷纷呈现出一派苹果熟了的丰收景象，但随着“PE满天飞，VC遍地爬”的现象日益严重，这块蛋糕上市公司未来还能分到多少?真的很难说。

　　暂且不论鲁信高新这类典型的创投股，以主营城市供水和水力发电的钱江水利为例，公司2009年净利润为5375.26万元，其中投资收益3369万元，占比六成以上。一旦股权投资领域出现饱和抑或遭到打击，这些已经依赖投资收益忽视了主营业务的上市公司又要从哪里寻找新的利益增长点?

　　另一个值得关注的例子是，即使在股权投资上赚得盆满钵丰，张江高科7月来涨幅仍然只有20%，落后沪指近5个百分点。投资者的忧虑不无道理。中能兴业投资咨询有限公司的郑伟征就对上市公司参与股权投资持反对观点，他认为好的目标企业其实并不多，而新进的上市公司又缺乏项目鉴别力和长期竞争力，因此尽管项目投资成功后，回报率很高，但是真正成功却很难。西南证券研究员王大力也认为，PE的高回报也有高风险，培育一个项目需要更长的时间和更高的专业水平，如果没有成功，则前期投资将全部泡汤。

　　与此同时，一个严峻的现实是，中国PE业泡沫已经出现，光深圳各类PE大约就有上千家，而这种泡沫风险随着时日推移以及宏观环境的变幻无常正在逐渐放大。中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求说，如果PE的行为伤及股市前途，那么某些市场之外的打击很可能出现，这样的担心并不多余。

　　本版撰文 信息时报记者 徐岚