加息后转存不如巧理财 通胀下债券股市怎投资

　　本月20日央行重启加息，据报道，不少市民为了多得点利息，纷纷跑到银行网点进行定期转存。但随后国家统计局公布9月份最新的CPI数据为3.6%，再创23个月的新高。不少市民感叹，这可如何是好?事实上，跑赢CPI并非难事，市场中现在就有不少银行固定收益理财产品年化收益率在3.5%至4%，可以超过CPI涨幅。当然，在通胀预期加大的背景下，风险承受能力较高的投资者在资本市场上还可能获得更高的收益。

　　转存增收意义不大

　　姚女士于9月初刚存入两笔5万元的一年期定期存款，按照调高后的存款利率，10万元存款一年可以有2500元利息，比之前多了250元，因此她选择重新转存。据悉，像姚女士这样的市民还真不少，不少市民为了多收几百元利息选择跑到银行办理转存，甚至有些存款已经距离转存临界点(若存期已超过临界点，转存就不划算)不远了，转存意义非常小。一旦央行两个月之后再度加息，是不是还要继续转存?那么这两个月以及此前的定存利率全部泡汤。再者，尽管一年期存款利率上调至2.5%，但是和9月份3.6%的CPI相比，实际利率仍是负数。以存款10万元为例，一年后实际上购买力“缩水”了约1100元。

　　理财产品化解困境

　　愿意去银行办理转存的市民，往往是对资金比较敏感、并且理财风格相对稳健的市民。理财专家建议，考虑到CPI增速居高不下，这部分市民理应转变理财思路，寻找既稳健，又能高于银行储蓄，最好能跑赢CPI的理财产品。

　　事实上，市场上这类产品并非绝无仅有。据财汇资讯不完全统计，10月来以来，各家银行发行的固定收益性理财产品中，就有22只产品年化收益率超过2.5%，年化收益率超过3%的就有12只。况且，这部分产品中有的是一年期产品，有的半年期产品就可以达到3%以上的年化收益率。

　　当然，需要提醒的是，相比定期存款，固定期限银行理财产品的劣势是一般不能提前赎回，不适合资金流动性要求较强的投资者。

　　加息后的投资决策

　　加息通常对债券来说属于重大利空，因为利率走高意味着市场上的债券“昂贵”，债券只有通过下跌才能提升收益率，吸引投资者。一般而言，在加息过程中短期债调整幅度会小一些，长期债下跌尤为猛烈，这一方面是期限越长，利率要求越高;另一方面还要乘以时间，反映在价格上就是大幅度的下挫。当然有些债券品种具有利息补偿条款，即所谓的浮动利率债券，根据央行的存款基准利率加若干个基点，利率每年调整一次，这类债券通常受影响较小。

　　近期股市表现颇为火爆，长假后指数回升已经超过10%，不少个股涨幅超过30%，相形之下，上半年表现出色的债市表现不佳。债券和股票是资产配置的两个组成部分。前者具有每年稳定的利息收入和到期还本的保证;后者可以分享企业成长，获取资本利得，但市场的波动性往往会导致阶段性的资本“利损”。作为投资者而言，应该根据自身的风险承受能力合理配置股票和债券资产。