参股金融机构遭遇“玻璃门” 民间资本曲线淘金(4)

　　如此多的投资担保公司聚焦于一地，其竞争激烈程度不难想像。记者曾多次接到“XX集团在本市为资金短缺者提供贷款，年息10%，当天下款。”一类的手机短信，这也正是部分中小投资担保公司所为。

　　在很多人的印象中，当前市场上鱼龙混杂的投资担保公司，与早年媒体频繁曝光的“地下钱庄”、“高利贷”，并没有本质区别。而这类公司动辄宣称“年息10%”的诱人广告，更增加了人们对这一行业的不信任。

　　事实上，区别于商业银行赚取存贷款息差的盈利模式，投资担保公司的盈利模式在于通过为资金需求方担保，收取资金需求方担保费、律师费等中介服务费。从理论上讲，这一商业模式存在可行性。一方面，资金提供方希望获取比银行存款利率高的投资回报率;另一方面，资金需求方由于种种原因难以获得来自银行体系的贷款，这都成为投资担保公司兴起提供了成长的土壤。

　　“担保行业是一个很特殊行业，但国家对这方面立法滞后，准入门槛较低，市场非常混乱。”一位投资担保公司负责人告诉记者，他们希望监管部门进一步出台投资担保行业的相关法规，进一步规范市场发展。

　　不过，有关部门已将这一问题纳入管理议事日程，今年3月七部委发布的融资性担保公司暂行管理办法，对担保公司的发起和基本条件都做了明确规定。这也被市场视作监管层对投资担保行业拉开了整顿序幕。

　　与投资担保行业面临的困境相似，许多新兴金融服务业的机构也大都遭遇未能盈利的尴尬。不过，对那些创业者和投资方而言，对未来前景的坚定看好，已能部分消解他们的盈利心理压力。

　　移通创建副总经理何丽告诉记者，尽管他们目前还没有实现盈利，但坚信只要能满足用户的需求，盈利只是迟早的事情。“现在我们最大的问题不是盈利，因为我们有信心未来移动支付市场非常宽广，现在正是市场的铺垫期。”

　　相比那些传统的金融机构，这些金融服务业由于准入门槛比较低，竞争激烈，在市场尚未培育成熟的现在，必将经历一场“大浪淘沙”的过程。对于目前很难参股金融机构的众多PE来讲，这一过程恰好是“淘金”的机遇。

　　一般而言，金融行业可分为两类：一类是有金融牌照的金融机构，例如银行、证券公司;另一类则是没有“金融牌照”，但是做金融相关领域方面服务的公司，类似拉卡拉，连连科技。

　　对于民营资本来讲，尽管对参股前者的热情一直丝毫不减，但从实践中来看，大多仍聚焦在未被国有金融机构关注的金融服务业上，谓之曲线淘“金”。

　　“如果没有足够资金和政府背景，一般的VC和PE很难进入金融机构，我们更感兴趣的是不需要大资金、但具有高成长性的金融服务业。”姜皓天认为那些国有金融机构不屑于做的服务，这恰恰为民营金融服务公司带来机会。

　　至于如何选择金融服务业公司，一位私募人士告诉记者，“金融服务业本质属于服务业，与技术性企业不同，不能投太早期的。”