参股金融机构遭遇“玻璃门” 民间资本曲线淘金(5)

　　理想：道阻且长

　　尽管参股金融机构目前还面临种种障碍，但这并不意味着他们放弃投资金融机构的信心。

　　清科研究报告指出，PE机构大举进军金融领域发生在2009年。当年该行业共有6家企业获得私募投资机构注资，交易规模为48.31亿美元，投资案例主要集中于银行业，6家被投企业中有4家为商业银行。2010年，PE投资机构对金融行业的关注度有所上升，与去年大型商业银行获青睐的情形相比，三季度获得投资的多为地区及城镇商业银行与金融机构。

　　然而在记者采访调查中，大多数受访者对入股金融机构持谨慎态度。

　　上海一家私募基金董事告诉记者，金融行业法规管理很严格，并不完全是钱和技术所能解决的。“这种项目如果能参与的话，太好找钱了。然而，没有密切关系是很难投进去的。”清科集团总裁倪正东称，一般的普通的VC和PE 是很难进去，除非具备政府背景和监管背景。这些都道出目前PE入资金融机构的困境。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，尽管近几年中央政府对此问题一直高度重视，并多次下发文件鼓励民间资本发展。但到了执行层面却“只听楼梯响，不见人下楼”。

　　民营资本除了面临“玻璃门”之外，还受制于大多数PE规模较小。国内大多数PE都是三五亿的规模，规模能上十亿以上的不过几家。这也是其难以进入金融企业的现实因素。 “即便能入股，对于银行而言，PE也只能占其中很小一块，况且人家也不在乎你那一部分。”一位学者称。

　　也有部分学者对未来充满乐观，认为民间资本进入金融业将是一个渐进的过程，目前已经看到政策有松动的迹象。

　　中国人民大学农村金融研究所常务副所长马九杰的观点颇具代表性，他认为尽管目前村镇银行主发起人仍为商业银行，但民间资本只要不可以要求控股权，进入的可能还是有机会的。

　　来自政府层面的一系列政策显示，以PE为代表的民间资本参股金融机构，有望率先从村镇银行等涉农金融机构打开缺口。

　　今年以来国家相继出台《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》以及《关于全面推进农村金融产品和服务方式创新的指导意见》，鼓励民间资本发起或参与设立村镇银行、贷款公司、农村资金互助社等金融机构。

　　然而民间资本考虑的不仅仅是能否进入的问题，还要考虑这个项目能否退出?需要多长时间才能退出?“要从村镇银行退出，只有上市一条道路，连兼并的可能性都很小。”一位私募股权人士直言不讳地告诉记者。