美元掀起千层浪 投资理财随“美”而变

　　编者按

　　近期以来,不论是股市,还是期货市场,都出现了暴跌的极端走势。从11月12日开始,短短六个交易日,沪指从3186点的高位,一路狂泻到上周五最低点2806点,跌幅高达12%;期货市场多次出现10余个品种集体以跌停板开盘的局面;连最抗跌的黄金,也从1411美元/盎司跌到了上周五收盘的1353美元/盎司,剧烈动荡的行情背后,投资者付出了亏损累累的代价。

　　是谁制造了此轮的暴跌?央行上调存款准备金率,获利盘打压,热钱从市场逐步撤离,这些因素不过是表象,背后真正的原因是美元的上涨。作为全球货币体系的核心,美元指数的涨跌对市场的影响远远超想象,美元与A股市场呈现非常明显的负相关。因此,要在投资理财上有所收获,就必须紧紧盯住美元这一风向标。

　　【现象】

　　美元走势与A股呈负相关

　　6月中旬,美元指数上摸88.71点这一2009年2月份以来的最高位,然后就一头朝下,跌跌不休,一直跌到11月初的75.70点这一2009年底以来的最低位,才止住了下跌步伐,企稳反弹。上周五,美元指数报收78.40点。

　　美元的剧烈动荡,决定着国内期货市场和股市的走势。从期货市场看,不论是有色金属、粮食,还是橡胶、钢材等,都在五六月份达到了年内的低点,并从六七月份开始,全部走出了一轮波澜壮阔的上涨行情。特别是进入9月底以来,随着美元新一轮加速下跌,几乎所有的期货都迎来了一轮加速上涨的行情,主要期货品种纷纷创下了反弹新高,不少期货甚至创下了历史新高。

　　A股同样与美元呈现负相关性(滞后半个月左右时间)。美元从6月中旬开始触顶回落,A股7月初创下了年内低点2319点,并从这一点位开始反弹;8月初到9月上旬,美元指数在80—83点区间震荡,沪指在2600—2700点区间进行箱体运作;从9月10日开始,美元加速下跌,一路跌到11月初的75.70点。A股从9月底开始,迎来了年内最大的一轮上涨狂潮,短短一个半月时间就从2600点飙升至11月11日的3186点这一反弹新高。而这轮飙升行情的主推者,就是有色、煤炭等受益美元贬值的资源类股票。

　　不过,股市和期市的多头行情,也随着11月11日美元指数强劲反弹的到来而结束。11日当天,美元指数大涨1%,国内A股尾盘出现跳水行情。第二天期货10余个品种跌停开盘,沪指暴跌160余点。此后美元一路向上,而国内期货、A股也一路下行。直到上周三,美元停止了上涨的步伐,国内期货和股市才得以喘口气。

　　国信证券分析师张雅楠指出,未来一段时间,投资者可以把美元指数作为指导操作的一个参考指标,在美元指数大幅反弹的背景下,仓位不宜过高,同时关注国内货币紧缩政策的实施强度,注意回避由于政策原因导致的流动性紧缩风险。