PE为创业板“狂” 仅一成能长期不败(2)

　　“主要还是创业板的原因。”投中集团研究总监李玮栋日前在接受本报记者采访时透露，“一方面，是中国的经济持续向好;另一方面，不少人手里有了钱，在寻找可以升值的方法。”

　　在投资热的推动下，水涨船高的是企业的身价。“不少企业的估值几年里翻了几倍。”倪正东表示。在浙江温州、湖北、湖南等民间资本活跃的地区，每家规模企业都被20余家“风投”争抢。

　　湖北的绝味鸭脖就是这样一个被风投争抢的典型。和久久鸭、周黑鸭类似，绝味鸭脖也是一个经营小吃的摊点。然而这样一个小小的生意，日前被曝出几年内曾受到40家风投机构追捧，其中不乏知名本土创投机构——达晨创投的身影。

　　马贤明告诉记者，九鼎投资在项目的选择上偏好地方成规模、模式易复制的企业，通过资本运作，让企业迅速壮大。“好生意、可以复制的好生意、能上市的好生意”是九鼎投资对企业价值判断的三个标准。

　　九鼎投资所投资的企业数量和投资金额呈几何级成倍递增。“仅农业类的企业，我们今年投资的有五六家，包括农药、农产品、养殖业、饲料行业、种子行业等。”马贤明向本报记者透露，“最近投资的一家是饲养鲟鱼的企业——天峡鲟业。现在细节还没最终敲定，但投资金额会超过1亿元人民币，是今年农业类项目中投资数额最大的一笔。”在医药行业，九鼎投资在短短半年之内连投9家，投资总额超过2亿元人民币。

　　仅一成PE能长期不败

　　温州中小企业协会会长周德文介绍说，拥有巨额资本的温州人不再炒房、炒煤、炒油了，他们的下一个目标就是我国的创投领域。这或许也是巨大创投资金的一个重要来源。

　　“温州资金在经历过市场非理性投资的打击后，温州中小企业家们在投资理念方面正在逐渐地转变。在创业板为企业和投资机构都获得收益背后，温州的企业家们也看好创业板，他们请了专业的投资团队去投资。目前，温州有300家企业准备去创业板上市。”周德文表示。

　　对于目前“全民投资”的盛况，弘毅投资总裁赵令欢非常乐于看到民间资本进入私募领域，但同时，他也表示了自己的担忧，“虽然目前中国有全民皆PE的倾向，但对于中国来说，只有10%的PE能长期立于不败之地。”

　　“毫无疑问创业板现在的市盈率全球最高，而且比任何理性的市场都要高出很多。”在刚落幕的“2010(第三届)创业家年会暨全球创业周中国站开幕式”上，易凯资本有限公司首席执行官王冉毫不讳言。他表示，虽然中国目前创业板的市盈率50~80倍，甚至80~100倍都有，但此前他接触过的三家企业都同时选择中小板上市，而非创业板。他认为企业宁愿要一个稳定环境。

　　“一个新的市场，本身也是一个高增长、高风险的市场。”王冉强调，“开车的时候，如果前面有一个新手上路，你最好离他远一些。”

　　马可佳