机构调高2011年CPI预期 CPI调控目标或战略后撤

　　2010年CPI“3%”的调控目标在年中就撞线了。到11月，“3%”已经被远远甩在身后。针对国际经济局势以及国内不断攀升的CPI指数，有媒体透露，国家有关部门正在讨论是否提高2011年CPI指数调控目标，以及提高多少的问题。而民间呼吁的将房价纳入CPI指数的提议，则未见松动迹象。

　　CPI调控目标将上调？

　　“现在的经济形势很复杂。人民币国内贬值，可是国际上坚持人民币升值论调。”普华咨询市场分析师宋红卫接受《国际金融报》记者采访时表示担忧，下一步的CPI调控，中国央行面临了一个两难的局面：一方面是通胀风险，另外一个是调控措施过多可能会出现的经济滞胀。

　　至于物价调控到何种水平为合理，近些年一直有上调通胀目标的言论。2010年上半年，IMF在一份报告中建议决策者可考虑将通胀目标从2%提高至4%，以促使货币政策在未来通缩危机中能更好地发挥效用。哈佛大学经济学教授肯尼思·罗格夫甚至提出将通胀容忍度从2%提高到6%。

　　据参与即将举行的中央经济工作会议政策咨询的人士透露，在近期召开的相关会议上，有关部门明确讨论了是否提高通胀控制目标，以及提高多少的问题。

　　“这是意料之中的事情。”针对政府有意“提高年度CPI指数目标水平”的计划，宋红卫表示，这样央行执行货币政策的灵活性将得到提高，同时，对实体经济保持增长姿态有益处。

　　实际上，最近的一两周，国际主要投行都纷纷上调了2011年中国CPI预期目标。法兴银行亚洲首席经济学家大久保卓治认为，2011年中国CPI指数将处于4.4%的水平；渣打银行中国区首席经济学家王志浩则预计CPI将从4%大幅上调到5.5%；美银美林中国区首席经济学家陆挺将2011年中国CPI预测从3.6%大幅上调到4.5%。据公开资料显示，通胀预期最为明显的2008年，CPI控制目标定在4.8%的高位。

　　“目前讨论2011年的CPI调控目标，基本确定需要进行一些上调。”前述参与中央经济工作会议政策咨询的人士认为，可能的提法或是4%左右。

　　CPI指数成分待改变

　　“不论是4%，还是4.4%，我都不相信。”一位在上海某化妆品国企任职的员工接受《国际金融报》记者采访时强调，生活压力被CPI数据稀释了，虽然上个月公司发了1000元通胀补贴，仍然感觉生活压力巨大。

　　从公开数据看，近几年，中国的年度CPI的稳定性和月度CPI的大波动性形成鲜明对比。

　　“CPI是一个滞后性的数据，近两年来GDP增长都在9%以上，CPI却没有多少波动，CPI的权威性受到质疑。”宋红卫表示，不论是CPI的成分还是CPI的统计过程，都还需要不断地完善。

　　关于房价因素是否纳入CPI指数成分，上述受访者直言“房子是生活必需品，理应纳入CPI成分”。而业内人士纷纷表达悲观，认为短期内不可能将其直接纳入CPI指数。

　　“在CPI的构成中，居住类权重是按照往年居民消费支出的比重进行调整，每年都会有小幅调整。”国家统计局一位人士告诉记者，CPI统计中居住类权重的比例一般是进行微调，不会进行大的变动，况且国家统计局已经明确表示，房价不会直接纳入CPI核算体系。

　　“美国的CPI指数中，房价因素占四成，和我们国家有很大的区别。”上海达能投资有限公司陶江河接受《国际金融报》记者采访时认为，近几年来欧美国家GDP增长一直在2%左右波动，CPI也同样在0-3%的范围内变化，而中国房价涨好几倍，物价升这么快，但统计数据岿然不动，很稳定。这说明，一方面CPI指数成分不能灵敏地反映经济变化；另一方面，CPI的统计过程需要完善。见习记者 王凯