中国企业蜂拥出海融资 或助推国内通胀(4)

　　除此之外，有专家认为，大量国内企业在海外上市募集的资金流入国内，也助推了国内的通胀。董登新表示，中国民营企业敢于跑到美国股市IPO，固然有那里手续简便、门槛较低的原因，但也表明中国民营企业已变得越来越自信，越来越有国际视野。然而，“遗憾的是这些企业主业并不在境外，仅仅只是融资‘走出去’了，而业务却仍局限在国内，尤其是在中国外汇储备多得不得了的情况下，这些企业还跑到境外筹资美元，再带回国内兑换成人民币使用，势必加重国内外汇供给过剩，造成资源配置的扭曲与浪费。”董登新对记者表示。

　　业务走出去还是融资走出去？

　　尽管对大量优质上市资源流失海外感到担忧，但普遍观点认为，在全球化和中国资本市场日益开放和国际化的今天，企业通过海外资本市场融资本身并没有错误。关键在于，这种融资行为到底能否提高企业的竞争力和其国际化经营水平，进而提高国家的竞争实力。

　　中国社科院金融研究所研究员易宪容认为，在经济全球一体化的时代，企业国际化的程度是决定企业竞争力的主要标志，企业国际化程度越高，其竞争力就越强。日本与香港的企业是这样，中国国内的企业也是如此。更为重要的是，这些国际化的企业并非是无根浮萍，无论其国际化程度多高，都会把企业最核心的业务或流程放在本土，都会把其创造的财富源源不断地流向本国或本地区。特别是当这些企业在国际市场练得一身功夫之后，回馈国内市场是它们的必然选择。

　　业内人士认为，我国开始于1993年的第一批企业海外上市，一个很大的初衷就是把国有企业推向国际市场，加大与国际市场融合的机会，学习先进的企业管理经验，完善公司法人治理结构，建立现代企业制度，提高企业效益，提高国际市场化水平，提升企业在国际资本市场的形象。而如今，我国的上市公司法人治理虽然有了一定程度的改善，但与成熟市场国家比仍然相去较远，企业出海“取经”仍然有现实的必要。

　　董登新认为，企业走出去，最重要的是业务走出去，而不是单一的融资走出去，如果我们的企业以单纯的上市为动机，或是急于上市兑现财富，那么，这种倾向是危险的，也是必须警惕的。当然，如果企业境外上市有利于企业国际化经营，或是对外拓展市场，这倒是应该大力提倡和鼓励的。

　　“在愈来愈开放的资本市场中，因为担忧上市资源流失而限制企业海外上市是不可能的，关键还是在于改革我国目前的证券发审机制，使企业能够迅速上市。”一位证券业人士则表示。

　　“政府终会有一天能意识到，自己没有能力做这个事情(发审股票)。这个权力太大了，它最终还是要交还给市场。”证监会前副主席高西庆表示。（吴黎华　方家喜）