业绩落后致净赎回居首

　　2008年上证综指创下A股市场各年度最大跌幅，各家基金公司基本都经受着赎回压力，景顺长城基金由于旗下各基金业绩一般，全年整个公司赎回额高于其他基金公司。

　　其旗下基金去年总申购189亿份，总赎回299亿份，全年净赎回110亿份，净赎回额居于各家基金之首。

　　景顺长城为何遭遇大规模赎回？其根源在于2008年旗下基金表现几乎都不尽如人意。

　　景顺长城旗下共有10只基金，其中7只为股票型，在银河证券基金研究中心统计的124只基金参与排名的股票型基金中，景顺长城旗下排名处在涨幅算术平均值以上的基金只有景顺长城新兴成长一只，排名在62名以前的基金只有景顺长城鼎益(LOF)和景顺长城新兴成长，表现最差的景顺长城资源(LOF)等3只分列第97名、96名、92名。

　　景顺长城内需增长2007年初份额只有17.8亿份，绝对属于小盘基金，其2008年全年排名是124名中的96名，在景顺长城基金内部倒数第二，2008年遭遇净赎回11.09亿份，这意味着期初62.3%的基金份额以净赎回的形式流回基民手中，净赎回比例在股票型基金排名最高。

　　这只基金也是去年唯一赎回比例超过50%的股票基金，赎回比例第二、第三的宝盈资源优选、易方达策略成长，赎回比例为37%、33%。

　　对于如此大比例的赎回，景顺长城内需增长长达45页的2008年年报中，基金经理王鹏辉并没有具体解释。

　　王鹏辉同时管理着景顺长城内需增长2号，一身兼二职，景顺长城内需增长2号2008年净赎回4.55亿份、占比16.47%。两项合计，王鹏辉管理的两只基金被赎回了15.64亿份。

　　景顺长城旗下的景顺长城精选蓝筹是一只大规模基金，初始份额达到200亿份，2008年其净值下跌52.66%，在124只基金排名第75名。由于份额大，遭受的赎回总份额也最大，达到38亿份、占比19%。

　　结构失衡错失债基盛宴

　　2008年股市大熊，这也使得债券基金、货币基金弱市逞强，收益领先。

　　2008年股票基金涨幅最好的是亏损31.61%，债券基金表现最差的仅仅亏损6%，有8只债券基金盈利超过10%，大量资金由此流向债券型、货币型基金逐利。

　　在股票基金普遍遭遇净申购压力的同时，债券基金有40只呈现净赎回，有30只呈现净申购，70只债券基金合计呈现净申购80亿元。

　　在此背景下，多数大基金公司，基本都将债券型、股票型、货币型基金多头共举，资产管理规模排名第一的华夏基金，旗下债券、股票、货币基金三者之间比例是5∶18∶9，其他各大基金公司债券基金占股票基金的比例也在1/3附近。但景顺长城没有一只债券型基金。

　　此外，华夏、嘉实、易方达、大成四家大基金公司旗下的货币基金与股票基金的规模比例一般在一半附近。景顺长城仅有的一只货币基金成了2008年救命稻草，是旗下去年唯一净申购基金，但净申购量只有16.62亿份。