>>影响

　　未能提振A股两市尾盘跳水

　　尽管4月份CPI和PPI数据再度双双“告负”，不过由于此前市场对这一结果已有充分预期，因此A股未能得到有效提振。

　　昨天沪深股指再现尾盘“跳水”行情，上证综指临近收盘时突现快速下跌，击穿2600点后以全天最低点2579.75点报收，较前一交易日下跌1.75%。深市当天走势明显较弱，深成指跌破万点大关后，以9868.79点报收，跌幅达到3.09%。

　　CPI本身对A股影响已变小

　　西南证券首席宏观经济分析师董先安：虽然4月份CPI、PPI同比增幅继续为负，但从环比趋势看，物价已经结束深幅下滑，进入平稳阶段，CPI本身对A股市场的影响已经变小。2008年四季度以来，央行采取的一系列货币政策调控得力，目前通缩风险已然消散，预期CPI的负增长将在二季度结束。

　　正是因为物价指数企稳，市场将不再把关注点过多地放在物价指数的波动上，A股市场由此受到的冲击与影响也将大大减少。预期明年宏观经济将进入高增长、温和通胀通道，有利于A股市场。

　　>>走势

　　近期将继续回落未来有上涨压力

　　交通银行研究部高级宏观分析师唐建伟：由于近期食品和非食品价格仍处下降通道，因此短期内物价仍会保持下降趋势。上半年物价负增长仍会持续，但随着CPI翘尾因素逐步减弱以及下半年国内需求的逐步回升，物价降幅将趋缓。

　　虽然近期物价仍将下行，而且年内出现通货膨胀的可能性也极小，但对未来国内通货膨胀再次抬头的担心正逐步上升，主要基于以下原因：一是全球量化宽松的货币政策使未来通货膨胀的预期上升；二是因为近期猪肉价格的持续下跌已经出现“猪贱伤农”，这将导致我国物价的“猪周期”再次出现。

　　在经济数据没有根本性好转之前，适度宽松货币政策的基调应该保持。在近期流动性比较充裕的背景下，央行不宜再将利率水平调得太低，以免将来通胀预期再起之时加息步伐恐难及时跟上。