工业企业存货压力较大

　　信达证券策略分析师黄祥斌：这两组数据中，CPI与预期基本一致，PPI的下降幅度略大。从PPI的分类来看，生产资料降幅较大，达到了8.1%，生活资料降幅较小，为1.7%，这说明经济危机后，工业企业面临的存货压力仍然较大，库存的消化还需要一段时间，预计9月份PPI的降幅会有所减少。

　　>>走势

　　PPI低点三季度出现

　　国金证券宏观经济分析师王晓辉：翘尾因素导致PPI同比回落7.5%，而新涨价因素导致PPI同比增速回升至6.6%，这意味着环比增速已上升至1%左右。这符合机构之前的判断，即在原油等大宗商品价格回升的影响下，PPI环比增速将逐渐回升。

　　长远看，由于5月份同比基数会出现一个暂时的降低，同时PPI环比增速可能继续回升，从而导致PPI同比增速出现回升；但之后在同比基数再度急剧上升的影响下，PPI同比可能再次回落。维持PPI同比增速低点在三季度出现的判断。

　　我国目前没有通胀压力

　　国泰君安首席经济学家李迅雷：我国没有通胀压力，通缩预期是我国面临的主要状况，我国经济目前处于产能过剩状态。在这种背景下，货币供应变动虽然能引起物价水平的波动，但整体来看，经济会处于通货紧缩压力下。

　　判断经济走势主要看实体经济，目前我国实体经济产能过剩，主要因为在经济危机的打击下，尤其是国际市场需求减少，这一问题短期内不会得到根本解决。