政策只是导火索

　　“央行前一阵的一些言论和动作,都表明了对资产价格的担忧,对信贷质量的未雨绸缪,这在本质上是央行日趋成熟的表现,应该是个好现象,由此而生的分析报告,自然也会体现这种姿态”,华富基金研究部总监程坚表示“昨天市场的表现,简单来看是市场对央行报告的反应,但即使没有这个报告,市场依然会有震荡。”

　　在程坚看来,即使没有昨天的政策利空,市场也有调整的需要。上证综指冲上3000点之后,稍有央行调整货币政策的传闻,市场就风声鹤唳,振幅巨大。

　　“不识庐山真面目,只缘身在此山中”,金鹰基金研究总监夏和平用了一个比喻解释央行的政策影响,“政策导致的短时调整未必是利空,虽然股市有经济基本面复苏的支撑,但是从2400点到3500点,千点的涨幅都没有像样的调整。如果再这样下去,那很快就到6000点,以后又该怎样收场?”

　　程坚也表达了类似的看法,“微调并不意味着货币政策的转向,而即使是货币政策的转向,也不能在短期内改变已经形成的市场趋势。适度宽松的大背景下,政策会以改善结构的形式出现,将流动性从泡沫较大的资产逐步转移到其他方面,而不会是简单的直接收缩的形式,那至少在短期内,对市场流动性不会有明显的影响。”

　　热钱还在寻找机会

　　昨日,深圳一家基金公司的基金经理向记者表示,“最近大家都很迷茫,市场震荡很大,行业轮动非常快,分歧也很大,但是谁也不敢轻易把仓位降下来”。

　　“周三的时候,防御类的医药和铁路运输等品种开始涨,说明基金经理开始换仓,这也说明市场上流动性并没有减退,只是在不同板块上找机会”,夏和平告诉记者,而且很多板块下跌到了一定程度,接盘的资金就会蜂拥而入。

　　游文峰也表示,调整的空间不会太大,但是仓位管理必须要得当,“我们近期都在建议仓位过高的客户兑现浮盈,最好将仓位定在6到7成”。上海一家券商自营部投资经理岳先生透露,“我的仓位基本在7成,如果大盘跌5%,我就加5%的仓位,反之亦然”。

　　不过私募基金则显然更为谨慎。冉兰表示,整个盘面呈现“弱势股补涨,强势股补跌”的特征,反映出资金流入速度较前几日已有明显减缓,金融与地产连续低迷,对指数拖累较为明显,操作上仍需保持谨慎。“除非近期有重组机会的个股可以继续拿着,其他的还是清仓吧,休息休息吧”,广州著名私募基金经理老林如是说。本报记者贾肖明