并非只赚不赔

　　旨在追求绝对收益的“一对多”产品是否已经成为了低风险高收益的代名词？业内人士提示，“一对多”产品不一定只赚不赔，其业绩也不一定必然超过公募基金，不一定跑赢指数。

　　专户投资的股票仓位限制是0-100%，市场下跌时可以将股票仓位降到零，很多投资者基于此判断专户做股票可以稳赚不赔。易方达基金刘晓艳博士表示，其实这是一个认识误区。虽然在合规性上没有仓位限制，但0-100%只是技术指标，理论上可行，真正在投资中还取决于对市场能否作出准确判断，而在现实操作中，要达到准确判断较为困难。

　　此外，刘晓艳认为，尽管专户产品在设计上有一定优势，但每位投资经理不一定能充分把握产品优势和每一波市场机会，因此存在一定风险。同时，投资者还需要根据自己的风险收益偏好去选择合适的产品，做到明明白白做投资。

　　另有业内人士表示，有了业绩分成的绩效奖励制度，基金经理是否会在操作上产生偏好，目前尚不可知。当前，市场中已经出现了部门基金经理向私募基金靠拢的现象。此外，基金公司以及银行也初涉这类产品中去，在产品设计中是否存在着缺陷还未确定，投资者应当谨慎做出决定。

　　那么，投资者该如何选择适合自己的“一对多”产品？业内专家认为，个人专户理财的投资者首先要根据自己的财务状况、资金运营需求和风险收益偏好，做好资产配置计划，选择合适的专户产品。其次，选择过往业绩优秀的投资团队和经验丰富的服务团队。专户理财与公募基金相比，更加强调“量身定做”，从而对管理专户的投资团队和服务团队提出了更高的要求。再其次，考量基金公司的综合实力。专家表示，历史和品牌积累丰富的基金公司，经过牛市熊市的历练，能够更好地面对不同的市场状况。此外，在选择基金公司时，还需要查看基金公司在企业年金、社保基金等业务上的表现。