短期利空A股？

　　昨日，某大型网站对准备金率上调影响做了调查，结果较为悲观。逾60%的调查者认为，近期股市会受到打压再次探底；超过八成调查者认为央行半年内还会上调存款准备金率；近八成人认为短期内银行股会大幅下跌。

　　信达证券研发中心副总经理刘景德指出，此举将对股市产生较大冲击，将可能引发大盘向下调整。“政策出台过早远超市场预期，目前市场还处于震荡调整阶段，这个时期出台上调存款准备金率政策，必然会形成利空，引发市场下跌，预计金融类股票的影响将最为强烈。”

　　海通证券分析师王伟表示，此次存款准备金率上调的负面影响或被市场放大。近期，有关货币紧缩政策的任何风吹草动都会让市场高台跳水，而真正的利空突然“砸”来，对A股市场的打击可想而知。“短期内股指回调继续探底的可能性较大。”王伟如此认为。翻开A股历史，2007年以来，央行上调存款准备金率后的首日表现虽然涨跌各半，但上涨都出现在2007年的大牛市中，而2008年以来，其负面影响便明显加重，几乎悉数下跌。

　　货币紧缩加速A股见顶？

　　前日，由于市场对货币收紧的政策忧虑加重，让融资融券和股指期货获批的利好大打折扣，甚至完全消泯；而昨日的强势，则被业内公认为是市场对1月份信贷充足的乐观反应。

　　之前，绝大多数市场人士一直认为，春节前央行上调存款准备金率的可能性不大，但事实证明，央行收紧信贷的决心十分坚决。

　　中国股市的走势与货币政策的动向历来紧密相连。分析A股历史发现，一开始上调准备金率对股市影响不大，但当准备金率连续上升到一定阶段后，和股市走势有负相关性。而在货币收缩的初级阶段，只要宏观经济上升，市场趋势大多不会改变，但信贷对股市影响仍然很大。

　　西南证券研究中心副总经理解学成指出，2010年股市面临的最大不确定性便是监管层货币政策的“组合拳”。如果过度或者过快，将严重打击股市。

　　对房地产影响不会太大？

　　国金证券首席经济学家金岩石表示，金融机构今年第一周高达6000亿元的信贷投放引发了央行的这次直接调控。

　　他认为，本次上调存款准备金率会给房地产带来一定的观望气氛，但是不会有太大的影响。他认为目前房地产最担心的问题是物业税“空转”。“国11条”的出台反而安定了市场的信心，把市场上各种打压房地产的猜测都给打消了，这对房地产来说更多的是利多。

　　本质上说，上调存款准备金率会适当地增加开发商的融资成本，但不会改变目前房地产业的现状。( 崔吕萍 黄竞仪 王丹)