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　　万科A(000002)

　　1月15日成交额11.97亿元，占A股总成交额比0.47%；最新总市值1114.91亿元，占A股总市值比0.39%。该股最新股价为10.14元，1月份以来累计下跌6.20%。

　　房地产概念、深成40概念、基金重仓概念、大盘概念、沪深300概念、股权激励概念。

　　行业龙头：2008中国房地产百强研究报告披露，综合考虑企业规模性、盈利性、成长性、偿债能力、运营效率和纳税六个方面的20个指标，万科企业股份有限公司位列房地产企业综合实力第一。

　　企业品牌：2008中国房地产百强企业研究报告中，万科位列房地产企业综合实力第一。在《福布斯》“亚洲最优50大上市公司”和“年度最佳商业领袖”评选中，万科入选“亚洲最优50 大上市公司”榜单。公司还首次入选英国《金融时报》2008年全球市值500大企业排行榜(FT Global 500)。

　　高预收账款/存货/货币资金：2009年3季报披露:预收账款期末数346亿元,年初数为239亿元。公司持有货币资金276亿元。存货期末为867亿元，期初存货为859亿元。公司净负债率9.8%。

　　项目资源：2009年3季报披露，1~9月份公司共新增项目30个，项目规划建筑面积总计约830.8万平方米，按权益计算的建筑面积合计约632.7万平方米，平均土地成本约2,686元/平方米。

　　国信证券：“谨慎推荐”评级

　　虽然公司2009年良好的销售态势已为2010年的营业收入及利润增长提供了较好的保障，但由于中央已明确表态要遏制房价过快上涨，目前行业政策已从宽松转向中性，我们预计调控组合拳将陆续出击，若此，公司2010年的销售增长将存在一定的不确定性，从而影响到公司2011年的业绩。我们下调公司投资评级至“谨慎推荐”，预计公司2009、2010年每股收益分别为0.51元(20倍市盈率)、0.66元(16倍市盈率)。

　　中银国际：维持“买入”评级

　　万科在12月份新获8个项目，分别位于大连、沈阳、天津、武汉、烟台、东莞、厦门和长春，合计权益建筑面积200.9万平米，万科需支付的地价为49亿元。公司2009年总计拓展项目45个，合计权益建筑面积927万平米，需支付的地价为237.8亿元，合楼面地价2,564元/平方米，已经达到年初计划的土地储备拓展目标。经过大幅调整，公司股价已经运行在2009年市盈率20倍、2010年市盈率14倍左右的区间。虽然政策压力仍存，但公司估值吸引力凸现，我们重申对万科的买入评级。

　　兴业证券：维持“推荐”评级

　　预计公司2009-2011年每股收益分别为0.50元、0.66元和0.83元，NAV为6.57元，维持“推荐”评级。

　　上海证券：“大市同步”评级

　　我们2009年12月份下调行业评级时，相关公司下调一档评级，现维持万科A的评级“大市同步”。预计公司2009、2010年每股收益为0.44元和0.61元，市盈率为24倍、17倍，市净率为3.26倍，估值处于历史平均水平。