主持人:融资融券、股指期货即将推出,会不会给一些大盘股带来实质性机会?
陶冬:融资融券和股指期货是中国资本市场的新标志,但并未在股市上引起立竿见影的效果,因为这些金融创新的细节和规则尚未推出。当然我认为,消息出来后没有大涨,也是管理层希望看到的。
高上:融资融券和股指期货对市场当然是正面影响,但由于出来的比市场想象的早,市场心理还未准备好,所以这个消息需要慢慢消化。我们现在看到银行等大盘股并没有明显涨幅,周一消息刚出来时券商股也是冲高回落,我认为这主要因为受到央行收缩流动性的打压,目前难以启动。
当前创业板、中小板很多股票市盈率高达80倍,而沪深300指标股只有22倍左右,冰火两重天。大盘股上涨需要大资金,而小盘股一直都有市场溢价。根据国外经验,融资通常是融券的3倍至5倍,融资融券出来,沪深300指标股也会出现市场溢价。我认为待逐步消化央行收缩流动性的利空后,市场风格会发生变化,指标股的溢价也会在市场上反映出来,只是这个时间可能会延长。
袁季:会有实质性影响,从短期来看,这两项创新业务推出之后,市场高开低走,对投资者的信心有一定冲击。但从随后几天的走势来看,市场的主导因素似乎还不在创新业务上,政策微调才是关键。我们判断,市场目前处于较为理性的状态,从中长期来看,这是有利的,如果本周一高开100点之后,继续上涨,那后面市场上涨的基石就不太牢固了。
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