如何掘金结构性行情

　　主持人：很多人都说今年是结构性行情，各位觉得应该重点布局哪些领域或投资主题？

　　高上：我看好三条投资主线，银行板块、上海世博概念和国家扶持的产业，包括新能源、三网合一等。2010年经济持续复苏，企业盈利增加，对银行股是利好；同时预期今年会加息，加息为银行的息差上升腾出空间，提升银行利润；银行估值水平很低，随着市场对打压政策的消化，银行股有望走出低迷。

　　上海世博概念也值得重视，从2009年11月开始活跃预计会贯穿今年，上海有些本地股沉寂很久，又有上海国资重组和资产注入等预期，再加上我们估计参加上海世博会的人数会超出预期，上海的酒店、交通、机场、百货和旅游等都有望受益。

　　第三条线是政府扶持的新兴产业，包括新能源、三网合一、医药等，计算机和通信板块2009年涨幅有限，今年年初就陆续有政策出台。从国际市场来看，美国的公司市值排名靠前的有微软、苹果、谷歌等科技股，银行股并没有太多优势，而中国的科技股市值普遍较低，科技股市值有较大的提升空间。从历史上看，科技股抗金融危机能力较强，科技股的防御能力也较强。医药板块的总市值占比，与医药产业在中国GDP的比例也不成正比，也具有上升空间。

　　袁季：在配置方面，我们觉得强周期行业可以降低配置，而大消费、中游行业可以增加配置。具体来说，以化工为代表的中游行业，以农林牧渔为主线的涉及通胀行业，以证券为代表的证券行业，表现会比较突出。在风格方面，虽然大盘股的风格转换比较曲折，但大盘股的估值优势受到制度创新影响，估值溢价的机会终将显现出来。而在岁末年初，消费类的食品饮料以及航天军工都会有较好表现。

　　三网融合的关联板块目前比较热，2010年的机会也应该比较大。这些板块中，有相当部分是出口导向型的，随着海外复苏预期升温，行业利好明显。此外，还有政策扶持，当然从政策出台到政策落实有一个过程，如去年的汽车和家电就经历了相当长一段时间，因此政策利好是一个长期过程。(万晶 贺辉红)