应对金融危机

　　资本市场担起重任

　　□ 本报记者 包兴安

　　国际金融危机发生后，我国资本市场内外部环境发生巨大变化。在应对国际金融危机冲击，保持资本市场稳定健康发展的这场重大考验中，我们既取得了显著成果，又积累了在复杂经济环境中推动资本市场进一步发展的重要经验。

　　推进新股发行体制改革

　　新股发行体制改革关系资本市场资源配置和投融资基础功能的有效发挥。证监会积极谋划抗御国际金融危机冲击的政策措施，深入推进新股发行体制改革。

　　按照分步实施、逐步完善的原则，发布了《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》，完善询价和申购机制，优化网上发行制度安排，重视中小投资者的参与意愿，加强风险揭示，推动发行人、投资者、承销商等市场主体归位尽责。

　　从实际效果看，新股定价的市场化程度明显提高，网上发行冻结资金量显著减少，个人投资者中签户数大幅提高，市场参与主体的履职尽责意识显著提高，新股发行体制的市场化改革方向得到社会认同。

　　证监会将在进一步总结去年改革经验的基础上，积极研究推出新股发行改革后续措施，加强对询价、定价过程的监督，完善一级市场价格形成机制，优化发行条件和程序，提高市场资源配置效率。

　　稳步推出创业板市场

　　加快推进多层次资本市场体系建设是有效应对国际金融危机、支持创新型国家建设的重要途径。证监会积极拓展资本市场优化资源配置的方式和渠道，稳妥推出创业板，多层次资本市场体系建设取得重要突破。

　　积极支持国民经济平稳较快发展。落实国家产业政策，支持符合条件的大型国有企业、民营企业和中小企业发行上市，大力推动市场化并购重组，促进上市公司行业整合与产业升级。2009年全年99家企业发行上市，193家上市公司再融资，境内融资额达4562亿元。

　　稳步推出创业板市场。2009年10月23日创业板正式启动，推出创业板是我国去年迎难而上、应对国际金融危机的一大亮点。截至2009年底，共有36家创业板公司上市交易，筹资204亿元，总市值1610亿元，创业板开局良好。

　　积极完善代办股份转让系统。健全中关村非上市公司股份报价转让试点制度，截至2009年底，共有挂牌公司59家。在总结试点经验的基础上，证监会将进一步完善代办股份转让系统管理体制框架，制定代办股份转让系统扩大试点具体方案，研究拟订场外市场建设总体方案。

　　大力推进债券市场建设。修订发布《公司债券上市规则》，实施公司债券分类管理制度，商业银行重返交易所债券市场进入操作阶段，债券市场的统一互联取得积极进展。截至2009年底，共有36家公司发行上市公司债638亿元，同比增长121.67%。

　　稳步推出金融衍生品种

　　证监会着力完善期货市场制度体系，稳妥推进产品创新，维护期货市场平稳运行。陆续上市螺纹钢、线材、早籼稻和聚氯乙烯4个期货新品种，已上市期货品种达23个，关系国计民生的大宗商品期货品种体系初步形成。

　　在此背景下金融衍生品方面的发展也需要建设。2010年1月8日,国务院已原则同意开展证券公司融资融券业务试点和推出股指期货品种。

　　在国务院原则同意推出股指期货以来，证监会积极平稳做好股指期货推出前的准备工作，投资者适当性制度、股指期货合约和业务规则等主要制度均已发布实施，中金所技术系统顺利切换上线，相关业务培训、投资者宣传教育全面展开，2月22日，股指期货开户工作全面启动，目前已开始开户。证监会1月22日发布《关于开展证券公司融资融券业务试点工作的指导意见》,这标志着证券公司的融资融券试点申请工作即将正式启动。

　　加强金融监管提高上市公司质量

　　国际金融危机发生后，加强金融监管问题引起了广泛关注。多年来，证监会始终坚持以保护投资者合法权益、维护市场“三公原则”为目标，以增强监管有效性为核心，着力加强市场法治建设，着力创新监管方式和手段，严厉查处违法违规案件，引导和规范市场健康发展。同时证监会进一步加强了与有关金融监管部门的监管协作，在提升监管的有效性，维护金融市场稳定，防范和化解风险，推进金融创新等方面发挥了重要作用。

　　今后，证监会将积极会同其他金融监管部门，继续深入探索分业监管体制下的监管协作模式，进一步健全监管合作机制，强化监管资源共享，加强金融监管体制机制建设，增强金融服务经济功能。

　　同时，上市公司是资本市场健康发展的基石，证监会始终高度重视提高上市公司质量，一直将其作为监管工作的重点，不断采取综合措施，着力提高上市公司治理水平和信息披露质量。深入推进“加强上市公司治理专项活动”，督促全面整改公司治理问题，截至2009年底，累计整改一万多个问题，完成比例97.8%，上市公司整体规范运作水平显著提升。

　　进一步完善综合监管体系，完善日常监管与并购重组监管的联动机制，着重强化股价异动的信息披露监管。结合上市公司年报监管，加大检查力度，对271家上市公司实施了现场检查；落实中介机构监管责任，延伸检查审计机构164家次。证监会将进一步以深入推进上市公司治理整改活动为契机，鼓励通过并购重组、定向增发等多种方式推动部分改制上市公司整体上市，严厉打击股东利用关联交易侵占上市公司利益的行为，切实提高上市公司规范化运作水平。