国内期指“被操控”难度大

　　从A股目前的走势来看,同周边股市在推出股指期货之前颇有雷同之处,是否也会被机构操纵,重蹈“前高后低”的覆辙呢?

　　光大证券一项研究显示,目前,2000万—5000万元的资金可以使得沪深300指数变动一个指数点；通过买卖“上涨弹性”与“下跌弹性”不等的成分股,操纵指数具有可行性。

　　不过,从目前国内机构投资者的动向来看,由于公募基金参与股指期货被严格控制,而险资和阳光私募还没有被放行,所以早期对股指期货的参与热情并不高。

　　相反的,海外对冲基金的动作则引人瞩目。美国银行美林亚洲融资销售部门主管此前预测,会有585亿—1170亿港元进入亚洲市场。“这么多资金集中进入到香港、新加坡肯定与A股股指期货的推出有关,无利不起早嘛,因为他们做了很多年,非常成熟,一旦有机会便会如鱼得水。”渤海证券研究员吕玉忠分析称。

　　而中金所也提前做好了防范工作。根据最新规定,股指期货实行大户持仓报告制度,每个交易日结束后,交易所发布单边持仓达到1万手以上和当月(5月)合约前20名结算会员的成交量、持仓量,可以有效地防止单边持仓过于集中,进而影响现货市场价格。

　　同时,股指期货保证金比例相对其它期货市场较高,尤其是远期合约高于近期合约,可以防止远期合约被恶意操纵,沪深300股指期货合约交易保证金,5月、6月合约暂定为合约价值的15%,9月、12月合约暂定为合约价值的18%。

　　不过即使没有资金操纵,股指期货在出台前后,也可能在市场内在机制下产生“前高后低”的格局。

　　著名市场人士,龙腾资产管理公司董事长吴险峰昨日在接受南方日报记者采访时表示,由于目前相对小盘股而言,大盘股严重折价,而股指期货将推动双方估值的回归,大盘蓝筹股有上升的动力。“但是如果短期快速上涨,又会有下跌的压力,目前市场环境不支持单边牛市,甚至走弱的可能性更大”。

　　-机构动向

　　机构重兵狩猎封基全线飘红

　　在股指期货和融资融券催热大蓝筹的同时,封闭式基金特别是带有杠杆性质的创新型品种,开始成为机构狩猎的对象,昨日更是表现抢眼。

　　昨日,开盘交易的26只传统封基全线飘红。其中,基金裕阳涨3.97%领涨；基金兴华、基金丰和和基金鸿阳分别上涨3.74%、2.96%和2.80%。而创新封基更是表现抢眼,杠杆最高的瑞福进取大涨5.16%,瑞和远见和同庆B的涨幅也超过3%。