中国需要采取哪些应对之策

　　第一，抓住时机，促进外汇储备的多元化使用。外汇储备的使用应在币种结构和资产类型结构上实现优化。币种结构优化是指，外汇资产中除了美元资产外，还应该配置欧元、日元、澳元等资产。资产类型结构优化是指，除了配置金融资产外，也应考虑配置黄金、石油、战略性矿产等实物资产。同时，我们还应该利用西方发达国家陷入危机的有利时机，扩大对高科技产品和技术等无形资产的购买，并积极推动资源型企业和金融机构开展并购和股权投资，增加海外直接投资，从而起到降低贸易顺差、减缓人民币升值压力的作用，同时也为中国经济长期发展打下基础。

　　第二，允许国内外合格的企业、金融机构和个人发行以美元计价的债券，进行美元资金拆借和借贷，发展“中国美元”市场。由于该市场规则由中国制定，因此可以部分避免投资人在对外金融投资中由于不熟悉国际规则或无力把握国际市场而带来的巨大不确定性。该市场的培育与发展，不仅有助于减少官方外汇储备，摆脱美元束缚；同时也降低了巨额外汇贬值风险，减轻了央行为冲销巨额外汇储备而增加基础货币所带来的沉重压力。

　　第三，探讨与美国签订“中美双方货币互换协议”的可能性。目前，中国是美国第二大贸易伙伴。2008年，美国从中国进口总额为3377.9亿美元，占美国对外进口额的16%。如果中美能够签署货币互换协议，即使一部分采用人民币结算，其规模也将达到近1900亿美元。这不仅能够降低金融机构和企业在贸易融资领域对美元的需求，而且能够起到维护美元/人民币汇率稳定、确保我国外汇资产安全及适度减少我国外汇储备规模的作用。作为美国国债的最大持有者，我们可以考虑向美方提出相应要价，对中美两国来说，这将是一个双赢的战略选择。

　　第四，维持人民币汇率的动态稳定。面对美国的政治压力和美元贬值的风险，管理人民币汇率的基本原则应该是以汇率水平支持和服务实体经济为基础，保持汇率的双边小幅波动。这是因为，大幅的单边升值预期势必会引起规模巨大的国际资本流入，给我国宏观政策制定造成困难，不利于中国经济的健康发展。

　　第五，积极推进国际货币体制改革，增加在国际货币体系中的话语权。在以美元为本位的国际货币体系下，美国掌握着“金融霸权”。可见，现有国际货币体系不发生结构性改变，汇率政策受制于美国的现实就不能从根本上改变。人民币汇率问题的最终解决，还需要人民币的国际化。人民币只有成为国际货币，才能最终避免陷入汇率政策的被动局面，更好地服务实体经济，夯实金融力量，保护我们的物质财富。因此，增加中国在国际货币体系中的话语权、推动国际货币体系朝着有利于人民币发展方向发展，是摆在我们面前的一个长期、重大的战略课题。( 中国银行 宗良 李建军 )