近期，北京市政府将最低工资上调了20%，从7 月1 日起，由800 元人民币提高至960 元，而部分私营企业近期也宣布要大幅上调工资20%~30%。

　　不单单北京，今年以来，广东、山东、吉林等10多个省市陆续上调了最低工资标准，平均调整幅度在17%左右。再考虑到沿海地区制造业工资普遍较大幅度的上调，有人认为这标志着中国廉价劳动力时代的终结，这是收入分配向劳动者倾斜的信号，工资上涨将会导致出口行业利润率受到挤压、通胀率大幅度上升，甚至引发了工资-通胀螺旋式上升的担忧，也引发了人们对于大范围劳资纠纷和社会不稳定的担忧，更有个别人士炮制荒谬言论——通过停止工资上涨来遏制通胀……

　　最低工资上涨究竟能对宏观经济运行产生何种影响？影响到底有多大？是否如传言中会对通货膨胀起推波助澜的作用呢？

　　过剩产能抵消对通胀影响

　　野村证券中国首席经济学家孙明春认为，“最低工资上调对CPI 的影响非常有限。”

　　他对中国商报记者表示，近期对最低工资上调的主要作用将有助于提高收入并促进消费增长。由于过剩产能和价格竞争的存在，我们认为最低工资上调对CPI上涨的影响有限。但利润空间(特别是制造业、建筑业和住宿餐饮行业的利润率)可能受到挤压。

　　实际上，尽管工资在过去十年里一直呈两位数增长，但诸如服饰、鞋帽、家电、以及交通通信产品等制造品的零售价格在近十年的时间一路走低。因此除非过剩产能消失，否则劳动力成本上涨不太可能显著推高CPI 上涨。

　　由于劳动力市场偏紧，野村证券预期今年工资将出现两位数增长，而瑞银方面给出的预测，则精确到15%。

　　此外，最低工资上涨将降低企业的利润率，孙明春分析，“如果劳动力成本涨幅超过最终产品价格的涨幅，那么生产企业的利润空间将受到挤压。但劳动生产率的迅速提高让企业有能力在不提价的情况下自我消化一定的上涨成本，或者在不蒙受损失的情况下降价。”

　　鉴于目前劳动力普遍短缺，野村证券认为，今明两年的劳动生产率增速不太可能赶上劳动力成本的涨幅，预计生产企业和服务提供商的利润率将在今明两年受到挤压。

　　“我们判断最低工资近期的上调将对那些工资水平最低的行业造成最大影响；制造业、建筑业和餐饮住宿业首当其冲。”孙明春一针见血地指出。

　　廉价劳动力时代尚未结束

　　值得注意的是，近期的工资问题随着今年早些时候关于珠三角地区出现用工荒的报道出现。如果把二者联系起来，很多人都相信它们反映了中国人口结构的变化，即加入劳动力大军的年轻人比以前少了，而这意味着中国的廉价劳动力时代和与之相伴的经济增长模式的终结，这种担心是否存有依据？

　　“我们认为，这些担心言过其实。”瑞银中国首席经济学家汪涛对中国商报记者指出，原因在于人们混淆了劳动力需求的周期性上升和人口结构的变化；没有把最近的加薪事件放在过去的工资上涨、劳动生产率和整体经济增长的大背景中来看；忽视了工资逐步上涨有利的一面。