“在当前全球局势不明朗的情况下，人们很容易对包括中国在内的任何情况而感到惊慌。就中国而言，经济增长速度确实正在放慢而通胀率尚未见顶。”不过，汪涛认为，最近工资压力增大主要体现了劳动力市场的周期性供求因素和生活成本的上升。短期来看，企业利润率将受到挤压，但对通胀带来的压力有限。

　　“此外，我们认为中国没有进入工资-通胀螺旋式上升的阶段。”汪涛分析，逐步提高工资将有助于中国的经济增长模式向消费导向转变。中期而言，人口结构变化和剩余劳动力减少预计将成为推动劳动力相对成本和通胀上升的一个重要因素。

　　汇丰中国首席经济师屈宏斌也指出，“我们不认为中国廉价劳动力供给的优势可能面临转折。”

　　屈宏斌分析，“我们所作的测算显示中国农村剩余劳动力仍在2亿左右。如果按照目前的城乡劳动力转移速度，中国还需要15~20年才会真正出现剩余劳动力消耗殆尽的情况。”

　　从企业角度出发，未来工资的增长要与生产率的提升相一致。此前关于改革城乡户籍制度，鼓励农村转移劳动力在中小城市落户的政策，对于这批从农村转移到城市生活的人群来说意味着生活水平和方式的巨大变化。

　　“随着二代农村转移劳动力，对艰苦工作环境的容忍度相对其前辈明显降低，工资的期望水平无疑将有所上升，这也是我们认为未来三五年实际工资增长可能达到7%~8%的部分原因。”屈宏斌表示。

　　考察这一轮工资上涨，屈宏斌认为是周期性的，主要反映的是基建投资及出口强劲回升所带来的劳动力需求大幅上升。从5月汇丰PMI走势来看，前几个月宏观调控政策的紧缩效果已经开始初步显现。预计基建投资和工业增加值增速可能继续温和放缓，GDP增速也可能在下半年放慢到9%左右。总需求降温将拉动劳动力需求回落，从而工资上涨压力可能有所缓解。我们预计，未来三到五年间平均工资增速可能逐渐回落至7%~8%的水平。（白琳）