斯蒂芬·罗奇：喜欢“倒着走”的银行家 (4)

　　中国楼市有风险无泡沫

　　在很多热点问题上，人们永远猜不到罗奇的立场，因为他向来并不在乎别人在支持什么观点，只相信自己的分析。

　　中国楼市近年来以近乎疯狂的速度发展，引发了国内外各方对楼市过热的担忧。在国家频频出台措施抑制房价之时，他又给翘首期盼房价回落的人们泼了一盆冷水：中国楼市有实际的需求支持，不存在泡沫。

　　罗奇指出，2000年以来，每年均有1500万至2000万人口移居北京、上海等一线城市以及二、三线城市，这一人口数量相当于每年创造两个半纽约。他认为这些涌入城市的人群能够支撑起巨大的住宅房产需求，因此整体楼市不仅没有过热，住宅需求还相当稳健，虽然豪宅市场存在一定泡沫。

　　但是，罗奇也指出，高房价却是中国不能回避的问题之一。如果中国不解决储蓄率过高、房价过高的问题，就很难促进内需的发展。同时，他也充分肯定了政府抑制房价的连番出招，认为相关措施逐渐奏效，部分楼市过热现象已经开始冷却。

　　事实上，对与中国经济泡沫的担忧还不限于楼市，有关中国信贷和股市等领域涌现泡沫的报道也不断涌现。罗奇认为，这些担忧有些过分。因为与不太乐意提前抑制泡沫和危机的西方不同，中国的想法是，必须及早采取政治行动预防经济景气泡沫和随之而来的失衡。中国在2000-2001年的全球经济衰退以及2008-2009年的金融危机期间都采取了类似的战术。

　　他认为中国对泡沫十分警觉。他举例说，2007年的股市年，上海A股到当年10月增长了2倍。之后中国股市下跌了大约70%。过了还不到一年，中国信贷市场上的问题贷款就急剧增加。但回过头来看，这些问题只是一条长路上的坑洼。

　　他还举例说，中国和美国以及日本的情况都不同。20世纪80年代后期，日本股市和房地产市场同时出现的泡沫导致了严重的产能过剩；在美国次贷泡沫破裂之前，房地产和信贷泡沫促使建筑经济和私人消费占国内生产总值的比例急升至近80%。但是在中国，政府正在采取严厉措施加以控制，如在房地产市场和实体经济之间已经构筑“防火墙”。资产泡沫的问题还并不十分令人担心，对实体经济的影响有限。(记者 李志晖 孙阳)