楼市大鳄集体增仓商业地产(3)

　　警惕运营风险

　　与住宅相比，商业地产对资本规模、运营水平、价值培育等方面的要求更高。运营商的招商、管理和聚客能力决定了商业地产的基础价值。

　　今年以来，商业地产的“人气”显著上升。但是对于商业地产投资客来说，出手之后能否获得理想的收益，还很难确定。业内人士指出，主要原因在于商业地产投资有别于住宅投资，物业优劣的评判较为复杂，投资回报率差别很大，其中，商业的运营风险不可忽视。

　　“一般而言，最有价值的商业地产项目就是当地地段最好的商铺。不过这一‘金科玉律’正在逐步改变。在现代商业中商业地产的价值除地段因素之外，更受经营性质的主宰，商业地产的价值越来越受到经营定位的制约，商业地产的‘特色’更为关键。”一位商业地产专家说。

　　商业地产拒绝快进快出，真正的商业地产需要经过一定时期的专业运营才能达到价值提升，短期炒作以及暴利在商业投资领域并没有多大空间。因此，专家提醒，投资商业地产要理性和耐性，稳健型的投资者更合适投资商业地产。

　　今年以来，商业地产迎来投资热潮，一线城市写字楼、商铺等业态的价格逐渐攀升，与住宅相比的“价值洼地”也逐渐被填平。由此，投资者更应关注商业地产的运营风险。

　　以北京为例，DTZ戴德梁行公布的数据显示，第三季度，北京甲级写字楼的租金保持两个季度上升，达到160.65元/月/平方米，比第二季度提升3.36%；写字楼销售价格也是稳中有升，均价从二季度的33607元/平方米上升至34736元/平方米。

　　在售价上升的影响下，三季度以来，一线城市商铺的收益率有所下滑，部分区域商铺的收益率已降至5%以内。商业专家指出，投资商再介入时应对项目地段、交通、开发商资质等更多因素进行综合的考虑，警惕市场风险。