券商2010年策略大盘点：多数太乐观 错爱房地产

　　时逢各大券商发布2011年的投资策略之际，中国证券报记者为各大券商2010年的策略进行了一次“大盘点”。本报记者选择多家券商进行统计，发现多数券商对于2010年的股市行情过于乐观，而对房地产行业的判断偏差是其投资策略不够准确的重要因素。

　　整体高估行情

　　去年底，券商普遍对2010年的大市行情报以乐观态度，点位预测集中在2700-4000点之间。其中，中信证券甚至预测上证综指高点有可能触及4500点。光大证券方面也认为，2010年沪深300指数的运行区间将在3800-4700点左右。国信证券预测的“明年一季度冲高回落，二季度继续上行”，几乎与大市行情“反其道而行”。

　　但事实上，上证指数2010年以来一直在2500-3000点左右徘徊。截至目前，上证指数的最高点位出现在今年的4月15日，也仅仅为3181.66点。4月中旬开始，A股急剧下挫，上证指数骤降300个点左右。4月19日，更是单日下跌150个点，跌幅达4.79%。随后，上证指数一路暴跌，于7月2日跌至2319.74的最低点。

　　不过，也有部分券商预测相对准确。有少数几家券商“算准”了2010年的最低点位在2300点左右，包括中信建投、民族证券、平安证券。平安证券方面认为，上证指数在2400点左右有强支撑。

　　银河证券认为，2010年的A股运行区间将在2600-3400点左右，预测区间最为精准。长江证券认为，大盘会于2010年第二季度开始震荡调整。国泰君安预测，2010年的A股市场会走出震荡行情，不具备长期牛市的根基，这也和目前市场上行情的走势基本一致。申银万国的策略指出，2010年全年A股运行节奏分为三部分，其中第三部分预测为震荡向上的下半年。申银万国预计，投资增速逐渐回升，消费增速维持高位，加息预期升温，2011年盈利预测大规模上调，估值基准平移到2011年。这些因素支撑A股稳步走高。总之，2010年的A股将保持再平衡中的震荡向上格局。

　　除了本土券商外，不少外资投行更加乐观。比如，花旗去年就预测2010年的股市行情将重返2007年的巅峰。而摩根大通、野村证券、瑞银证券均对2010年的行情秉持乐观态度。