资本市场掀起“融资潮”

　　有人用“左右互搏”来形容这场资本游戏，房产商在地市与股市之间兜兜转转，玩得不亦乐乎。就在频频出击拿地囤地的当口，一家又一家房产上市公司在A股市场掀起了“融资潮”。

　　来自Wind资讯的统计显示，今年以来，沪深股市中的房地产类上市公司再融资热情高涨。此前，保利地产80亿元定向增发方案的获准，助涨了房地产类上市公司增发融资的热潮。仅仅7月份，就有新湖中宝、世荣兆业、海泰发展、招商地产、世茂股份等数十家房地产类上市公司，相继发布再融资预案，计划通过增发募集资金达257.38亿元。房地产类上市公司今年以来拟融资总和已超过440亿元。

　　与此同时，中国建筑的首发成功，也让那些苦等近两年、想上市融资的房地产企业看到了新的希望。据不完全统计，截至8月中旬，包括南国置业、中信地产、宝龙集团在内的30余家房地产企业正在进行A股或H股的上市计划。

　　据了解，中国建筑作为一年多来首只登陆A股的建筑地产股，受到了市场资金的热捧。中国建筑拟发行120亿股，IPO募投项目资金规模为426亿元；而最后冻结资金高达1.85万亿元。

　　近日，恒大地产董事局主席许家印表示，“随着中国经济的不断好转和国际资本市场的恢复，恒大地产将重启IPO计划。”

　　而万达集团也已进入了上市的申报程序，该集团新一轮土地储备起步于去年下半年，半年内新增7幅土地。今年上半年加大了力度，新增10幅土地，下半年计划再新增至少10幅地，全年新增土地储备目标超过1000万平方米。

　　除此之外，复地集团、首创置业等多家H股上市公司也表示，回归A股的计划也将重新启动。

　　业内人士预计，下半年房地产企业将加大新开工力度和土地购置的规模，因此，对资金的需求将膨胀。而负债率一向偏高的房地产企业，寻求各种方式的融资，将变得较为迫切。而现在，楼市和股市都已经逐渐走出低谷，这为房企寻找资金提供了便利的条件。

　　融资与房价的怪圈

　　不难发现，融资拿地与房价之间确实存在一个“对赌”的怪圈。当楼市、股市趋向好转，房地产公司上市或增发数量势必将越来越多，而这又在一定程度上助推房地产价格继续上涨。

　　事实上，能够通过资本市场顺利融资一直以来都是房地产企业“圈钱”的原动力。安华证券房地产分析师许东指出，开发商上市融资后，用一大部分资金去买地；而圈到地之后，该房地产企业会备受投资者追捧，股价随之攀升；再融到资后，房地产企业又将资金投入到土地市场，并且因有钱在手，不惜花重金买地，非理性囤地也推高了地价，地价的抬升则又会助长房价。

　　一直以来，国内房地产行业都保持着非常高的资本回报率，巨额的项目回报相对于很少的资本金，使得该行业的资本回报率高达100%到400%，而一般项目2到4年的建设期，使得投资者和开发商在短短的几年，从房地产项目中取得了巨额的利润。与此同时，房地产开发的整个过程始终伴随着融资的冲动。

　　正是由于“高利润”、“高融资”的行业特性，让这场开发商的资本游戏显得似乎顺理成章，但这背后隐藏的风险不容小觑。