太保之另类风格：“基础设施”占比一直领先

　　上半年总投资收益位列三家上市险企之冠，斥资收购上海农村商业银行股权……这些日子，中国太保在投资领域的表现，一改往日的“沉默”，不断冲撞公众眼球。

　　上市后：“基础设施”一直领先

　　自三家保险公司上市，他们之间投资收益率、投资资产组合的比试就没有停止过。当老大和老幺的位置在中国人寿、中国平安之间轮换，当各类投资占比随市场变化呈过车山之势，似乎不变的只有中国太保总投资收益率稳居第二，除了2010年上半年，和其一直领先同业的“基础建设投资”。

　　2006年，中国太保基金、股票等权益类投资占比14.3%，债券投资、定期存款等固定收益类投资占比78.6%，基础设施投资没有，货币资金及其他7.1%。中国平安则分别是13.5%、74.6%、0.4%和11.5%。中国人寿权益类、固定收益类占比分别是13.9%、77.66%，货币及其他8.44%

　　结果，中国太保5.9%，比中国人寿5.5% ，中国平安7.7%，三家上市险企在各自的第一份年报里公布了2006年总投资收益的数据。权益类、固定收益类占比均最高的中国太保并没有取得最高的投资收益率。反而，中国太保从此占据总投资收益率第二的位置长达三年有余。

　　11.7%，比中国人寿11.07%，中国平安14.1%；这是2007年末，中国太保小胜中国人寿。

　　这年末，中国太保的基金、股票等权益类投资占比22.7%，债券投资、定期存款等固定收益类投资占比64.9%，基础设施投资占比1.6%，货币资金及其他10.8%。此时，中国平安的数字依次为24.7%、47.7%、0.8%、26.8%。中国人寿权益类占比22.95%，固定收益类占比71.96%，货币资金及其他5.09%。

　　中国太保权益类投资占比一下降至三家最低，固定收益类占比居中，领先的变成了基建设施投资。

　　2.9%，比中国人寿3.48%，中国平安—1.7%，2008年末，中国太保胜了中国平安，仍旧排名第二。

　　当期，中国太保的权益类、固定收益类、基础设施投资、货币资金及其他占比分别4.7%、86.9%、2.3%、6.1%。中国平安此时则是7.8%、80.7%、1.2%、10.3%。中国人寿资产结构则是权益类占比7.98%、固定收益类85.81%、现金及其他6.21%。

　　一个很明显的特点就是中国太保的权益类投资占比远远小于中国人寿和中国平安，固定收益类比例位居第一。可见熊市中，太保格外地谨慎。但基础建设投资占比，中国太保依然领先。

　　于是，到了2009年末，中国人寿权益类投资的比例提升至15.31%，占比位列三家之首，固定收益类占比78.98%。中国平安权益投资10.8%，固定到期日投资占比76.0%，基建投资占比窄幅增长至1.5%，现金、现金等价物及其他占比11.7%。

　　值得注意地是，中国太保该期的权益类投资配置额占比12.3%，超过了中国平安；固定收益类占比78.8%。未变地是，基础设施类投资增至5%，遥遥领先。