太保之另类风格：“基础设施”占比一直领先(2)

　　这次，6.3%，比中国人寿5.78%，中国平安6.4%，中国太保又胜出中国人寿，依旧排名第二。直到今年一季度末，中国平安和中国人寿排名再次更换，唯独中国太保独守第二。

　　终于，到了半年报，4.3%，比中国人寿2.51%，中国平安3.7%，完胜！中国太保终于坐上投资收益的第一把交椅。该期，中国太保权益类占比10.9%，依旧高于中国平安，低于中国人寿。基建投资4.6%的投资，依然属最高。

　　上半年：“公允价值变动损益”独善其身

　　而今年上半年，中国太保投资收益异军突起，着实超出大家的预期，但这或许正是中国太保独特的投资思路在恰好的市场时机中得以体现。

　　此前，中国太保高层曾透露，今年公司的总体投资思路归纳有以下几点：积极配置定息资产，拉长资产久期；权益类资产在维持总体战略性配置的基础上，重点关注特定行业和投资主体，主要是估值水平较低和具有升值潜力、稳定现金分红能力的大盘蓝筹股，以及消费、低碳、节能等符合经济政策和长远发展趋势的行业，并且抓住当前市场提供的建立低成本风险资产的战略性机会；另外就是拓展另类投资业务，加大基础设施债权项目推进力度，在政策许可的范围内努力探索非上市金融企业股权投资和不动产投资的机会，逐步增加具有中长期增值潜力的战略性项目资产储备。

　　我们注意到，在这一投资思路上，除了延续中国太保积极配置固定收益类资产、拓展另类投资的风格外，在权益类投资方面，中国太保给出了独特的投资思路。

　　对应关注升值潜力、符合长远发展等的投资思路，中国太保在上半年建仓了中国北车、中国西电、中国中冶、桂林三金、陕鼓动力、正泰电器等去年重启IPO后上市的股票。并适时建仓水井坊、信立泰、鞍钢股份等食品饮料、医药、金属、信息等行业个股。

　　如此选股思路的成败，从中国太保上半年居冠的投资收益率可略见一斑。但更为直接的数据体现则是半年报中，利润报表中“公允价值变动损益”这一数据。不同于中国平安和中国人寿的负数，中国太保在其利润表项目中显示，公允价值变动损益为100万元，虽然这与去年同期的1.27亿不可相提并论。但是与其余两家相比，已着实不易。

　　在中国人寿利润表主要项目分析中，中国人寿的公允价值变动损益为-3.82亿元。而在中国平安保险资金投资收益的分析中，包含证券投资差价收入及公允价值变动损益的净已实现及未实现的收益为-21.56亿元。而在中国平安中期合并利润表中，公允价值变动损益仍为-7.24亿元。（记者 赵晓菲）