大宗商品盛装旋舞 期股联动步调不一

　  编者按：

　　变化已经悄然开始。

　　经历了2009年的单边上行之后，进入2010年的大宗商品没过多久即掉头向下。全球风险资产被大量抛售，商品、股票价格遭受重挫。此后，欧洲债务危机成为全球金融市场始终挥之不去的梦魇，美元因欧债危机被动上涨，再度令大宗商品承压下探。

　　然而，从今年7月中下旬到现在，国内大宗商品已经开始走出下挫和震荡的阴霾，逐渐转入反弹格局。如果你仍然延续着半年以来的悲观情绪，那你就OUT了。

　　乱世出英雄。在今年的涨跌之中，国内期货市场热闹非凡，捧红了不少明星：棉花迎来历史高位、玉米异军突起、黄金乱世之中逞英雄、螺纹钢一波三折、沪胶荣登成交额榜首、郑糖位居成交量榜首……

　　今日我们推出大宗商品专题。除了回顾年内1-9月主要大宗商品表现外，还特请专业人士解读大宗商品走势背后的动因，相关上市公司股票的表现，并对今后的走势作出一定的判断。

    从2008年的金融危机、到2009年经济复苏、再到2010年上半年的经济放缓，风雨兼程下，国内商品市场在今年1-9月也是反复震荡，几度沉浮。接受《证券日报》采访的专业人士均给出了大宗商品今年商品市场走势地图。

　　冠通期货研发中心总经理、首席分析师曾益红对本报记者表示，由于市场流动性充裕、金融市场稳定，主要商品均延续了2009年底的涨势。虽然其后很快掉头向下，并再度承压下探，但到了今年7月中下旬，市场方向已悄然发生转变，转入反弹格局。

　　一德研究院杨志昌认为，年初至今，商品市场呈现出宽幅震荡格局。大宗商品在今年1月7日创局部高位后集体暴挫，总体跌幅近10%。2月初至4月中旬，国内消费旺季到来，宏观基本面渐好转，商品整体稳步回升，并获得9%的涨幅。

　　4月中旬之后的三个月，随着国内房地产调控政策连续出台，同时欧债危机日益恶化和避险资金推高美元的背景下，商品期货大幅走低，跌幅超过11%。

　　进入第三季度，由于房地产调控风声渐息，央行收紧流动性预期减小，商品止跌回稳一路凯歌，至今收涨近12%。

　　关于各品种年内波动幅度，杨志昌表示，虽然大宗商品受宏观因素同涨同跌，但波动幅度却大不相同。锌、铜、螺纹钢等金属在几轮涨跌过程中处于领袖地位，波动幅度超过塑料、PTA、燃料油等工业品，大豆、玉米、小麦、早籼稻等农产品由于调控较严，投机炒作度较低，因此波幅最小。