大宗商品盛装旋舞 期股联动步调不一(3)

　　有色金属：震荡中历经波折

　　在今年1-9月份的金属市场中，沪铜整体宽幅震荡，而期锌市场也遇到了不少波折。冠通期货曾益红认为，工业品因其特殊的金融属性与商品属性，其表现要比关联上市公司略慢半拍。

　　沪铜的年内高点出现在4月份，不过后来虽然出现强势反弹，但高度受限，同时用铜上市公司走势偏弱。进入下半年后铜价的强势反弹似乎给涉铜上市公司注入强心剂，江西铜业与沪铜走势几乎同时完成筑底展开反弹，并与8月底突破前期平台打开上方价格空间。

　　电缆企业的代表宝胜股份虽然反弹之势弱于冶炼企业，但也受到铜价上扬的支撑。不过电缆企业产能过剩已成事实，而国家对房地产行业的连续调控也使得电缆企业的终端需求受到挤压，这会对铜价的支撑形成长期利空影响，限制铜价反弹的高度。

　　而期锌市场可谓历经了一番波折。年初进入下跌通道，5月末创年内新低，6月份起，终于走出一波震荡上行行情。

　　曾益红认为表示，国内节能减排工作如火如荼，如果达不到减排要求，有色金属作为高耗电行业或成为下个被限电对象。受此激励，包括股票和大宗商品在内的风险资产全线回升。在中金岭南、宏达股份、驰宏锌锗、西部矿业4只锌概念股票中，投资者可重点关注中金岭南，其自5月初股价从11.85元稳步上涨至17.48元，涨幅达47.5%。同样，期锌在金融属性不断增强的推动下仍有上行空间。

　　能源化工：沪胶受资金热捧

　　能源化工方面，期货专家们认为，今年前9个月，沪胶呈现宽幅震荡格局，并于9月6日创出年内新高点26645元，成为“年内最受追捧的期货品种”。

　　一德研究院杨志昌认为，荣居成交额榜首的沪胶交投非常活跃，受宏观政策的干扰最为明显，股市暴跌时，沪胶承压在所难免，4月中旬伊始正值东南亚橡胶主产国新胶上市，同时国内汽车需求高位回落，因此沪胶在这轮调整中跌幅达22%。轮胎价格在原料成本走低的打压下，一蹶不振，轮胎企业风险较大。此轮调整中，主营轮胎研制、设计、生产的风神股份股价由15.19跌至9.62，跌幅达37%；以轮胎制造业为主的黔轮胎A股价由18.22跌至9.53，跌幅达47%。

　　冠通期货曾益红也认为，风神股份的股价仍然处于2009年11月以来下降通道中，走势明显弱于大盘。而这种利空作用在下半年还将延续，上市公司不得不多次调高产品价格来应对成本问题。

　　除了沪胶之外，LLDPE被誉为“年内成长最快的化工品种”，其关联上市公司如永新股份，近期表现较为抢眼。PVC则是“年内最可怜没人爱的化工品种”，但其相关联股票如英力特、中泰化学则尽显强势。此外，PTA在商品属性和金融属性的双重影响下，经历冲高回落、止跌反弹的过程，让人“最难以琢磨”。反弹过程中，其关联股票粤富华近期表现强劲，股价一度达到今年以来的高位12.78元，而且今年股期市的联动性非常强，生产企业的股价在PTA生产旺季保持高位，在一定程度支撑了PTA期价高位震荡，走势偏强。(记者 韩 喆)