银信合作产品剧减 信贷类产品或将绝迹(2)

　　结构性产品以4.4%的平均收益当仁不让地位列各类产品收益榜首，有个现象值得注意，令人“谈虎色变”的结构性产品越来越多地被注入保本结构，164款结构性产品中仅有6款产品被设计为部分保本，均出自恒生银行。“零收益产品老百姓还好接受，负收益就难以接受了，所以现在越来越多银行在设计结构性产品时加入了保本的概念。”前东亚银行高级理财顾问、现吉林信托理财中心副总经理刘宏宇表示。除此之外，更是有19款产品被设计为保证收益，看起来，结构性产品大有为自己变革之意。

　　其余三类产品平均收益大致相当，票据类和组合投资类平均收益率均为2.7%，其他类为2.6%，债券货币市场类最低，为2.4%。

　　8月中资银行平均发行收益率前五名分别是光大、交行、中信、兴业和华夏，收益率分别为3.4%、3.2%、3%、3%、2.7%。其中值得关注的是兴业。“理财风格向来都属于激进型，在银信新规出台前，兴业发行信贷资产类产品最猛。”一位上市券商分析师表示。在8月，兴业发行其他类理财产品居多，其中融资类投向身影不时闪现。

　　外资行中恒生平均收益率最高，达14.7%，这与其部分保本的产品设计有关，高风险自然要设定高收益才好招揽客户，当然收益能否实现另说。华一预期收益率最低，只有2.9%，还不及部分中资行。

　　变局：转向资本市场

　　8月银行理财产品市场无论是发行还是收益情况，都深受银信产品新规影响。近日，酝酿多时的《信托公司净资本管理办法》正式出台。

　　该办法要求融资类产品的风险资本要按2%扣除，房地产则是按3%扣除，而以往扣除比例仅为0.3-0.5%。“占用资本太多，除非银行让给信托2%以上收益，否则以后信托更不愿意做信贷类产品了。”刘习勇表示。如此一来，融资方成本很高，让给信托2%以上收益的可能性很小，这意味着信贷转让类的产品通道彻底堵死。

　　对此，银行必须谋求变局。从7月初银监会对银信产品的口头叫停至今，两个月有余，这也给了银行缓冲思考应对之策的时间。尽管从现有产品还难以看到创新转向端倪，但与两个月前相比，银行已经坦然很多。

　　“信托的触角能伸到很多领域，因此对银行来说，信托就是一个平台。现在受到几方面限制，触角难以延展，那我们银行可以选择其他途径，比如与券商合作、自己成立理财计划等。”华夏银行财富管理中心处长吴志坚表示。

　　但是真正的变革还需要很长的路走。吴认为商业银行现在要转变自身定位，转变为以资本市场为中心的资产管理商，即由原来放贷款赚钱模式转变到为客户赚钱从而银行赚钱的模式。

　　“资本市场才是无穷无尽的产品源泉。现在的产品正越来越类基金化，将来理财产品发展方向一定会更多像基金一样出现，以份额赎回、净值表现，客户每天都能看到银行资产管理的能力和表现，银行理财产品在向短期化、流动性方向发展。但是要进入资本市场，对银行加强主动管理能力提出了更高要求。”

　　对于当下的理财市场，银行与信托还有别的合作空间。“我们发行集合理财产品，可以与银行理财产品对接。另外还可以与银行的私人银行合作，其可以为信托做代销，将产品推荐给高端客户。”（李真）