招商银行：业绩增速放缓 还需再融资(2)

　　2004年，招行提出第一次业务转型，明确提出加快零售业务、中小企业业务、中间业务发展的步伐，进行经营战略调整。

　　而自马蔚华任职招行行长后，他将招商银行战略锁定在“做国内最好的零售银行”。在招行2009年的年中例会上，马蔚华正式宣布，招行进入第二次转型阶段。

　　马蔚华曾总结，招行的一次转型叫优化结构，二次转型叫提升效率、节约资本。“二次转型”的根本目标，是要实现经营效益最大化，保证盈利的可持续稳定增长，实现低资本消耗、较低的成本和风险以及较高的目标收益率，以更好地应对市场竞争。

　　此后，马蔚华表示，在一定风险容忍度中尽可能挖掘资本的盈利能力，通过内生资本的增长来支持银行规模增长，这将是未来银行业发展的必经之路。招行的二次转型将成为公司下阶段持续高速增长的动力。

　　自去年招行的零售部门、小企业信贷中心等启动二次转型，到今年上半年，招行二次转型初见成效——2010年上半年，招行各项中间业务均取得快速发展，实现净手续费和佣金净收入人民币53.46亿元，增幅达32.26%。

　　8月19日，马蔚华在业绩说明会表示，下半年招行继续深入推进二次转型，重视贷款收益率和定价能力提升，进一步提高零售银行业务对利润的贡献度。

　　不过，用马蔚华的话讲，“二次转型的思想观念深入人心还有一个过程。转型的问题很复杂，还要求我们在机制上进行相应的改革，给二次转型提供制度上的保障。我们不能急功近利，也不希望冒进，争取在三五年内逐渐显现成效。”

　　可能继续融资

　　日前，据彭波资讯报道，银监正草拟文件，要求银行一级资本充足率达8%，总资本充足率达10%，但在此之上，要有4 个百分点的资本缓冲，若是对整个系统具重要性的银行(资产规模在5000亿以上)，须有5 个百分点的资本缓冲。换言之，大型银行的资本充足率要求或最高达15%，远超《巴塞尔协议III》的要求。

　　该报道还指出，大型银行须在2012 年前达标，其他中小型银行则要在2016 年前达标。交银国际分析师李珊珊认为，如果新要求落实，将引发内国内银行新一轮集资潮。

　　招商银行被业内认为是最有融资需要的银行。根据银监会2009年报，截至去年底，商业银行整体的加权平均资本充足率在11.4%。光大证券发布当时研究报告称，16家上市银行经过本轮融资潮后已能满足监管要求并支持2~3年内的业务拓展。2010 年二季度末，该行的资本充足率和核心资本充足率分别为11.60%和8.05%。虽然资本充足率高于监管层10%的要求，但核心资本占总资本的比例为69.42%，明显低于监管层75%的下限要求。如果传闻成真，招行再次融资恐怕成为必然的选择。

　　招行再次融资其实也已经初露端倪。2009年招行启动的A+H股配股融资已于2010年4月完成，募集资金净额约215.67亿元，基本覆盖未来几年资本缺口。

　　在年初完成融资后，招行行长马蔚华曾表示，再融资后最少3年内不再有融资计划。

　　尽管马蔚华再三强调招行不会在3年内继续融资，但比较微妙的是，2009年10月19日的股东大会上，秦晓明确表示马蔚华的“三年内不融资”只是说说而已，不具备任何法律效用。此后，秦晓又声称马蔚华的提法是有条件的——招行资本充足率和核心资本充足率必须维持在监管红线以内。