期棉疯涨步伐暂歇 上市棉企套保参差不齐

　　专家提醒，棉市风险时刻存在，应当适时适量灵活地进行套期保值

　　郑棉期货价格在不断刷新历史新高。但上周，郑棉期货终于在疯狂的上涨步伐中暂停下来。自从10月26日达到历史新高27980元/吨后，其后3个交易日最高价都没有突破27980元/吨的价位。

　　上周初，郑棉期货主力合约全线涨停，持仓量有所下降，随后郑棉高位遭遇急跌，周四郑棉不受隔夜美棉跌停影响，在国内现货价格上涨支撑下，实现较大幅度的上扬，周五郑棉主力1105合约则全天大幅震荡，收出一根比较标准的阴线十字星。截至10月29日，郑棉主力1105合约收盘价27245元/吨，当周大涨8.35%。

　　面对高涨势和短期的上行压力，身处生产链条上中游的企业将如何利用好套期保值这个管理风险的工具呢？棉花价格的大幅飙升对什么样的企业有较大的利好呢？为此，《证券日报》记者采访了棉花上游生产商、中游制造商等企业，了解相关的套期保值情况。此外，还对一些期货公司棉花分析师进行了采访，听取他们对棉企套保的分析。

　　棉价涨升

　　对上游棉企较有利

　　郑棉于今年8月底突破前期平台大涨，之后接连创出历史新高。但自从10月26日达到历史新高27980元/吨后，其后3个交易日最高价都没有突破27980元/吨的价位。

　　北京中期分析师许晶对《证券日报》记者说，目前郑棉属于短期震荡整理，从周线图来看，27000一线对盘面有一定的压力，但无反转信号出现。

　　许晶表示，我国棉花主产区自4月份开始先后经历了低温冻害、高温干旱灾害及连续强降雨天气，造成了棉花总产量的减少，导致棉花供给紧张，而需求依旧旺盛，供需失衡引发棉价大涨。

　　另外，据一位业内人士透露，今年也有很多游资介入进行棉花的炒作，这里面包括一些外资企业和温州的游资，他们囤积了大量的棉花，持棉待涨。上述因素加在一起，引发连锁反应，致使棉花大涨。

　　据了解，沪深两市上市公司从事棉花生产的主要有新农开发、新赛股份等。华泰长城期货研究所研究员王均军认为，棉花价格的大幅飙升对自身拥有棉花生产基地的上市公司有较大利好，例如新赛股份、新农开发。王均军说，新赛股份半年报显示，该公司棉纺产品及棉花产品虽因价格持续稳步上涨，皮棉、棉纱营业收入占公司所有收入近80%。

　　而主营业务只包括收购加工棉花的上市公司获益较小，有可能还会因为资金占用量大，资金回报率低而利润受到影响，例如敦煌种业。