期棉疯涨步伐暂歇 上市棉企套保参差不齐(2)

　　在接受本报记者采访时，上述公司其中一家的套保人员告诉记者，公司长期以来一直在做套保，目前主要是盯着郑棉1101合约，在价格达到26000-27000元/吨左右的时候，再看郑棉1105合约的价位，适时进行卖出套保动作。

　　纺企若没原料渠道

　　须考虑套保操作

　　据统计，沪深两市上市公司从事色织布生产的主要有山东鲁泰、雅戈尔、湖北迈亚、黑牡丹、德棉股份、新野纺织等几家。记者经过采访，了解到一些公司都在关注棉花期货走势，但参与套保程度参差不齐，多数公司以套保具体情况属于公司商业机密为由婉拒透露更多的细节。

　　王均军指出，今年，棉花收购开盘价比较高，加上很多贷款目前还没有到位，此类企业面临的风险比较大。而企业最怕成本、利润波动较大，这样的风险是不容易把控的。

　　许晶表示，对棉花套保有需求较多的是纱厂、纺织厂，下游企业比如服装厂一般需求不大。

　　据了解，在上述上市企业中，山东鲁泰拥有从棉花到制衣完整的垂直生产链，在行业中占有较大优势。鲁泰一家分公司负责人对记者说，由于公司有棉田，因此自己用肯定足够，而鲁泰也一直非常注重利用套期保值来锁定成本，达成企业生产经营的平衡。

　　而本报记者也了解到，山东鲁泰在新疆拥有一家棉业公司，主要从事棉花种植、皮棉及棉副产品的生产、加工、销售及棉纱的生产销售。

　　王均军分析说，对于棉花的中游的纱厂、制造厂商来说，做不做套保，关键看该企业是否有原材料渠道，或者有没有跟棉花生产企业签订相关协议，这样，生产链上游的成本即可被锁定。

　　而山东鲁泰拥有自己的上游渠道，甚至可以不需要过于考虑市场流通方面，其渠道内的原材料企业可以自行消化，可以考虑不做套保。但如果一个企业没有上游的生产渠道，还是要考虑介入套保。

　　此外，在该公司半年报中，显示鲁泰正在做远期结汇、远期购汇、远期外汇买卖等衍生品交易业务，也是以套期保值为目的。

　　采访中，一位期货业内的资深专家表示，棉市风险时刻存在，企业应当适时适量灵活地进行套期保值。套期保值作为涉棉企业管理风险的工具，其重要作用目前已为许多企业所认识，目前的关键问题产生在企业实施的决心和资金状况。至于决策和资金状况，在认识到风险管理的必要性之后，企业应当会做出自己的选择。(记者 韩喆)