工商银行依靠经营转型提升竞争实力

　　市场总是偏爱行业的领头羊。如果要问中国影响力最大的银行是哪一家，很多人都会不假思索地回答：工商银行。因为工商银行在国内绝大多数银行业务中都位居第一，是市场的领导者。

　　最具投资价值来自数据支撑

　　作为拥有400万公司客户、2.3亿个人客户、3000种产品、平均每天办理1.3亿笔业务的银行，工商银行体量巨大，成为中国第一家总资产超2万亿美元的银行；2007年以来逐步成为全球市值第一、客户存款第一、盈利第一的上市银行，工商银行发展迅猛。从一家本土领先银行成为在全球有影响力、其一举一动令全球瞩目的银行，工商银行的发展轨迹值得研究。

　　2006年以来，工商银行以年均16%左右的资产增长，支撑了37.4%的利润成长，其中间业务则以年均52%在高速增长。连续5年的这组数据验证了工商银行高速高质发展的可持续。在经营环境和经济周期复杂变化中，工商银行更是创造了连续11年不良贷款余额和占比的“双下降”。

　　三大因素决定盈利领先

　　最近让市场侧目的是，工商银行在前9个月赚取净利润1278亿，盈利水平和盈利能力大幅领先于同业。有如此优异的表现，主要得益于工商银行一直着力推进的经营转型、转变发展方式的战略成果显现了出来，其传统的强项保持了突出优势，前些年精心培育的增长点又都发展成了增长极。从持续成长方面看，工商银行又一次走在了同业的前面。

　　具体而言，前三季度工行盈利大幅领先于同业主要有三个原因。一是息差回升幅度远远大于可比同业。到9月底，工行的净利息收益率较上年末回升了14个基点至2.4%，而同期可比银行的净利息收益率上升基点则只为个位数。这直接造成了工行的利息净收入增长幅度高于可比银行7个多百分点。这显示出工行资产负债结构调整有效和资产配置效率提升。工行的存款总额全球第一，前三季度存款总额较年初又新增加了14735亿元，高于国内可比银行，贷存比在同业中更低的工行将继续受益。

　　二是中间业务增长好于同业。前三季度，工行手续费佣金净收入达到580亿元，中间业务收入总量和增量市场占比均处于领先地位。从中间业务收入相差的绝对数额来看，工行则更是在不断拉大与同业的差距。这是工行经营转型、发展方式转变大有成效的又一例证。

　　三是持续保持出色的资产质量有保证。前9个月，工行的不良贷款绝对额下降127亿元，不良贷款率降至1.15%，达到了国际上的先进水平。在不良贷款继续双下降的同时，工行的贷款减值准备则比年初大幅增加了137亿元，使得拨备覆盖率比年初提高45.75个百分点，超过了210%。前三季度，工行在不良贷款下降数额高于同业可比银行的同时，贷款减值准备提取上又远高于可比银行。综合考虑贷款质量持续向好、贷款减值准备超额提取因素，工行的盈利数额实际比同业要更多，其盈利空间也更大。