农产品工业品双轮驱动 商品牛市“方兴未艾”

　　自9月份尤其是最近一个月以来，国内商品市场演绎了一波强悍的秋季攻势，在四季度剩下的时间里，虽然市场高位震荡风险加大，但在资金的推动下，商品牛市行情还将延续。

　　9月初以来，国内大宗商品价格整体走出了一轮快速上涨的行情，截至2日收盘，反映国内20个主要商品期货品种走势的文华财经商品指数累计上涨了15.04%。中国证券报记者注意到，在本轮大宗商品牛市中，农产品中的软商品(棉花、白糖)以及部分工业品(如天然橡胶)的涨幅位居前列，普遍达到20%以上。

　　中国物流与采购联合会副会长蔡进表示，本轮商品价格上涨，输入型通胀特征比较明显。从现货市场来看，粮食、棉花等商品出现了短期结构性供不应求，这引起了其他大宗商品价格上涨的连锁反应，这一特征在刚刚过去的10月份也非常明显。

　　两大主线推动农产品轮番领涨

　　近期，国内农产品价格轮番上涨，整体价格重心继续上移，引发市场强烈关注。北京中期期货研究所高级分析师杨莉娜认为，9月以来农产品价格的大幅上涨主要由于内、外两方面原因造成。

　　“极端气候条件导致供应预期趋紧，这是本轮农产品上涨的外因。”杨莉娜表示，7月俄罗斯小麦减产及随后的出口禁令，拉开了农产品上涨的大幕，国际市场中小麦成为领涨者。此后小麦趋于平淡，但在比价效应推动下，其他农产品跟随补涨。9月，美国农业部意外调降了玉米产量及库存，玉米供需偏紧之势显现，推动玉米走升。而10月，台风“鲶鱼”肆虐东南亚，威胁泰国、菲律宾稻谷长势，一度还影响到我国东南沿海，引发国内外稻谷品种上涨。

　　“相对而言我国农产品处于价值洼地，是上涨的内因”，杨莉娜表示，2009年以来，包括原油和金属在内的全球工业品市场显著上涨，农产品涨幅却相对滞后。由于工业品价格上涨对农产品生产成本形成的传导压力，农产品具有一定的补涨要求。从政策角度看，我国为提高农民收入，连续出台提高农产品最低收购价措施，也令农产品整体价值底部处于不断抬升格局之中。

　　分析人士指出，农产品市场轮番上涨的局面使得国家对于抑制投机的态度更为鲜明，首先是增加粮棉油糖储备拍卖，补充市场供应，其次，期货交易所采取调高保证金及扩大停板幅度等措施，这些都对投机资金形成一定的震慑作用，引发市场震荡。后期来自于政策面的压力仍可能会进一步显现。不过，农产品涨势只是暂时放缓，而整体运行的平台已经上移，未来全球粮食供应若继续遭遇不利天气等因素的影响，资金对于农产品的炒作热情仍将延续。