李礼辉:转变发展模式捕捉机会 看好银行业前景 (4)

　　激辩信贷质量

　　“为了抵消出口下降的影响，中国政府向经济中注入大量流动性的负面效应可能会给银行带来不良资产。”——2009年英国《银行家》杂志在全球银行业展望时，重点对于金融危机之后，西方银行的自我修复和中国银行业的可能风险做出预测。

　　而在2010年全球1000大银行中，虽然以工商银行、建设银行和中国银行为代表的中国国有银行仍然“全球最赚”，但在另一项关于银行大规模放贷及承受冲击能力的重要评价指标——“一级资本”即银行的核心资本实力，工商银行排名第8，下降一位，中国银行和建设银行则从2009年的第11位和12位，均下降三位。

　　实际上，过去一年来，唱衰中国经济和银行业崩溃的评论却在西方不断发出声响。2009年的圣诞节，美国《新闻周刊》发表评论：“放宽信贷的结果是造成股市和房市泡沫膨胀，如果这时又发生银行业危机、贸易战或中国增长放慢，全世界都会听到一声爆裂的巨响。”

　　美国对冲基金K y n i k o s　Associates创始人兼总裁詹姆斯·查诺斯也在媒体上发表观点说，中国经济的指令性成分和天量信贷结合在一起，造成资源和产能的错误配置，其结果可能是灾难性的。

　　尽管远比国外机构更熟悉和了解中国银行业的发展状况，但对于自2009年政府4万亿投资刺激而始发的中国银行业信贷潮，国内的研究分析机构也在为银行系统捏着把冷汗——大量新增贷款投向了基础设施建设领域，都属于长期贷款，而上一轮银行坏账爆发很重要的一个原因正是地方基建项目形成坏账。

　　一份来自东莞证券的分析报告认为，国内银行平均1.28%的不良贷款率依然不足以令监管层安心，而考虑到房地产调控、地方政府融资平台整顿、淘汰落后产能以及经济调结构等多种因素的叠加影响，未来银行业不良贷款可能有较大反弹。从1997年亚洲金融危机的后果来看，不良贷款比例可能上升到2%-5%左右。

　　“到今年6月底，中国银行上半年不良贷款的比率是1.22%，比去年底下降了0.3个百分点，应该说我们取得了不错的成绩，现在的贷款质量是很好的。”显然，作为银行家的李礼辉并不认同外界的疑虑，因为“这6年来，我们发生了巨大的变化。”

　　不良贷款率从30%到1.22%，简单数字背后的巨大变化是，“股份制改革以后，中国银行内部的经营管理体制和风险管理体系发生了根本性的变化。比如说，中国银行过去风险管理是分散的，信贷审批也是分层的，我们后来逐渐集中化，并且引进专业化、独立性的管理概念，这是一个很重要的工作。”李礼辉认为，正是这种变化才使得中国银行有能力“抓住了2009年这个发展的机遇。”

　　根据中国银行2009年年报显示，截止去年底，中国银行贷款余额为4.9万亿，比上年末增长了48.97%，其中人民币新增贷款1.17万亿元，人民币贷款占集团资产平均余额的比重为39.7%，比上一年提高5%。而根据央行统计数据，去年国内金融机构人民币新增贷款规模达到了9.59万亿，同比猛增95.3%。

　　“如果了解一下过去中国关于信贷增长管理体制，就会知道在大多数情况下，银行每年信贷增长的速度和总量是受限制的。”之所以出现信贷规模的迅速放大，李礼辉认为一方面是2008年底中央为了防止金融危机给实体经济带来太大冲击，放宽了对信贷规模的限制，另一方面则是由于信贷市场需求与供给的不平衡所造成的。

　　“事实上，大多数的年份，客户的信贷需求并不能得到充分满足。比如说，2008年11月宏观货币政策调整以前，我们积累了很多的信贷需求，很多都是很好的项目，只是过去没有足够的信贷规模去做，都集中在了2009年。因此，这一年，市场需求量就变的非常大。”

　　又恰恰因为中行在本土市场的业务基础总量比另三家大银行都要小，所以信贷增长在低基数上就显得格外抢眼。“我们的风险偏好没有发生变化，更不是变得很激进，而是过去打好了基础，具备了加快发展的条件。”李礼辉告诉《英才》记者，在去年中行信贷业务加速的同时，中行信贷集中审批的模式和信贷标准都没有改变和放松。

　　从贷款投向上看，去年中国银行主要集中投放在能源、交通、基础设施建设等战略资源方面。不过，国内银行业信贷集中投放“铁公基”也引发了关于信贷质量的大规模讨论，其中尤以地方政府融资平台产生的信贷风险和房地产行业的信贷风险为甚。

　　国际评级机构标准普尔在7月间发布报告称，针对地方政府融资平台借款人的信用质量普遍存在问题，假设该类贷款出现30%的不良率，就可能令中国银行业不良贷款率上升4至6个百分点。

　　“现在外界特别关注的几个问题，我们去年就提前做出反应了。”李礼辉说，去年6、7月份，中行主动对地方政府融资平台的不良贷款进行检查，今年除了地方融资平台贷款外，房地产行业贷款和产能过剩贷款也被列入信贷管控的重点来抓。

　　截止今年6月末，中国银行投向地方政府融资平台的贷款总额为4197亿元，占公司贷款总量的比例为12%，比去年下降了1个百分点；贷款不良率是0.07%，与去年没有太大变化。

　　之所以“质量还算不错”，李礼辉说原因有二：中国银行投向地方政府融资平台的信贷层级比较高，有90%集中在省市两级，只有10%投向县级，而在这10%当中，大部分又是投向了经济大省发展不错的县；另一方面，这些贷款主要投向了城市路、桥、轨道交通、城区开发等领域，风险可控且贷款期限结构比较合理，10年期以下的占84%，5年期以下占到了49%。

　　“目前，中国银行房地产行业贷款在公司总贷款中的占比是8.43%，从余额及占比来看，均低于主要同业。其中，房地产开发类不良贷款率为0.72%，低于平均不良率1.2%。”

　　对于调控声不断的房地产行业，李礼辉认为中行的相关行业贷款仍然会保持平稳增长，“在这方面，我们是选两头，一头是选择已经具备很好实力的企业和能获得较好收益的项目；另一头是选择符合国家的住房政策和改革方向的企业来做，利润不一定高，但市场需求量会很大。”

　　从整体信贷投放来看，进入2010年，在资本充足率的压力以及各种监管红线的限制下，中行贷款投放趋缓，在四大行中排名靠后。年初至7月，中国银行累计投放的人民币贷款仅为4350亿元。

　　“像2009年这样的集中信贷投放短期内不至于产生大的问题，但它必须按照一定的曲线恢复正常，不能忽冷忽热，否则可能有在建的工程得不到资金支持而产生问题。”对于今年全行业预计增加7万亿信贷的规模，李礼辉坦言仍然是很快的增长速度，“我认为2011年的贷款增长速度还会略低于今年，未来信贷增长会逐渐回归正常状态。”