六大机构看未来宏观调控：加息预期加重

　　宏源证券：再次加息或近在咫尺

　　宏源证券发布的研究报告认为，2010年四季度及2011年上半年仍将面临较大的通胀压力，预计年内将再次加息，时间窗口在10月经济数据发布日与11月经济数据发布日之间。

　　报告认为，四季度GDP同比增速或将达8.4%，全年经济增速达10%左右，全年CPI将略超3%的既定目标，达3.2%左右，2011年上半年CPI或在3.5%-4.0%之间。在当前食用农产品价格高企、外围市场流动性泛滥、热钱加速流入中国的背景下，预计监管部门将继续通过数量型和价格工具收紧流动性，同时严格外汇管理，对冲热钱流入对国内流动性的冲击；继续调控农产品价格，加强农产品市场的管理，稳定市场预期。从目前的政策动向看，预计未来几个月央行将综合使用加息、提高存款准备金率和发行央票等调控工具收紧流动性。

　　报告强调，在当前通胀预期高涨以及美国第二轮量化宽松政策倒逼下，年内再次加息的可能性大大提前，央行加息或近在咫尺。

　　长江证券：货币政策转向稳健

　　长江证券研究部宏观经济分析师李冒余认为，今年年底12月或明年年初，若经济增长态势较为稳固，则央行很可能还要进行一次预防性和前瞻性的加息。

　　他认为，PMI的持续回升、企业重建库存的苗头，似乎都预示着经济在出现环比复苏迹象，这是货币政策转向的第一前提。而就11月2日央行发布的三季度货币政策执行报告来看，央行已预见到明年上半年通胀水平很可能进一步上升。因此，今年年底12月或明年年初，若经济增长态势较为稳固，则央行很可能还要进行一次预防性和前瞻性的加息。其后，如果2011年上半年CPI月度涨幅达到5%，则央行可能再加息一次。

　　汇 丰：货币政策收紧仍有空间

　　汇丰11月11日发布的最新研究报告认为，预计中国央行年内还会加息一次，幅度为25个基点。此外，预计四季度工业增加值增幅在12%左右、GDP增幅在9%左右。