金价"千四"高位滑落　大涨大跌中如何"炒金"？(3)

　　目前黄金投资中有三大关键问题

　　大幅波动中的黄金投资市场中有三大核心问题：

　　一是金价到底高不高？毫无疑问，金价于上周直接冲上每盎司1400美元的“天花板”，不可谓不高，而且目前金价已经大大超过了许多专业金融机构的预判，甚至没有出现很多专家预测的“前高后低”的走势，而是一路盘整向上，到达历史的高点。

　　但是，黄金资深专家、北京黄金经济发展研究中心专家委员会秘书长刘山恩分析，黄金出现过两次大牛市，分别是上世纪70年代和新世纪的本次，而从黄金价格分析，上世纪七八十年代的黄金大牛市名义金价涨16倍，计算货币贬值因素的实际金价涨7倍多；而本轮黄金牛市名义金价涨5倍多，实际价格仅涨2倍多。所以目前金价涨幅实际上并未达到1980年黄金高点的水平。

　　二是对抗通胀压力是否要大量买金？相对于各种信用资产，黄金是全球唯一的非信用资产，被称为“天然的货币”。而黄金也天然具有保值避险的功能，可有效对冲通胀风险以及抵御经济领域的动荡。本轮黄金大涨也是从2008年全球金融海啸爆发后，避险需求激增而推动的。

　　但是，从实际操作来看，在资产投资组合中增加黄金等抗风险配置非常可取，但并不适宜将大部分资产投入黄金保值。一来与楼市、股市、汇市相比，黄金市场容量小得多，不可能替代投资市场；二来目前金价走势也取决于国际资本炒作，带来的波动风险很大；三来黄金只是好的保值品，投资盈利功能较差。

　　三是大涨大跌下如何“炒金”？目前金价冲击“千四”历史性大关，大涨大跌的趋势愈发明显，短短几小时可能暴涨暴跌几十美元，对于“炒金”而言，既是风险也是机会。

　　目前国内黄金投资渠道日益丰富，包括现货黄金T＋D和黄金期货等保证金投资方式都可以双向投资，理论上来说金价涨跌都可以赚钱，而且越是大幅波动，对于杠杆交易来说机会越大。但此类交易需要极高的投资技术，对于一般投资者而言，即使看准了大势，也会因为短暂波动造成超额损失，甚至出现“爆仓”的情况，必须认清风险。

　　业内专家建议，大涨大跌中，普通投资者应以分散风险为目的谨慎介入黄金市场，选择熟悉的投资渠道，控制合理的仓位进行投资。大多数投资者参与黄金投资应立足于中长期持有，这样短期波动风险其实可以规避，只要看准大势，就可以通过“炒金”“藏金”获得收益。(记者陆文军)