险企股权转让差价大 7起交易溢价率54%-295%(2)

　　位列第三的是今年3月获批更换中资股东的瑞泰人寿，其此次转让的股权溢价率为184%。

　　去年底，北京国资所持的瑞泰人寿50%股权在北京产权交易所挂牌转让价为3.3亿元。”截至2009年11月30日，其未经审计的财务报表显示，营业利润-5036.53万，净利润-4995.86万；总资产29.62亿元，总负债27.3亿元，所有者权益2.32亿元。由此计算，溢价率为184%。

　　再者是民安保险转让股权150%的溢价率。上个月，民安保险100%股权在天津产权交易中心挂牌，报价15.41亿元。而截至去年底，公司总资产19.96亿元，负债总计为13.80亿元，所有者权益为6.17亿元。据此计算，民安保险股权转让溢价率150%。

　　最后是近日在重庆产权交易所挂牌转让的安诚保险10%的股权，溢价率为54.15%。安诚财险在重庆联合产权交易所挂牌转让10%的股权，挂牌价格1.207亿元。截至今年9月30日，安诚财险总资产为18.96亿元，总负债为11.13亿元，所有者权益为7.83亿元。10%的股权所占所有者权益即为0.783亿元，那么，此次安诚财险挂牌转让股权的溢价率为54.15%。

　　“溢价率算高还是算低不仅仅要看保险公司保费规模还要看公司发展的可持续性，包括网点分布、业务结构、管理能力等。”中央财经大学保险系主任郝演苏说。

　　两次转让新华股权

　　北亚实业8亿入袋

　　除了卖的值不值，对于转让方来说，还关心的就是转让股权的收益问题。

　　3.2元/股买入，13.82元/股卖出，北亚实业持股新华保险7年半，通过股权转让，获得332%的收益率，也是7起股权转让中获得最高收益率的转让方。

　　根据先前媒体报道，北亚实业上述转让的6849万股新华人寿股权是其2003年4月，以每股3.2元的价格受让的。当年，北亚实业以2.88亿元价格受让黑龙江龙涤集团有限公司和中国石油大庆石油化工总厂持有的新华人寿共计9012万股股权，其中的2193万股，在2006年以近7元/股的价格转让。此次，北亚实业把新华人寿的转让价格卖到了每股13.82元，相比于3.2元/股的成本价，北亚实业7年半收益7.3亿，收益率为332%。加上06年股权转让时的收益约0.8亿，北亚实业倒手新华保险的收益足有8亿。

　　其次是天安保险股权转让中，转让方98%的收益率。因为转让方的股权多是在天安保险历次增资扩股中以1元/股的价格认购，此次1.98元/股的转让价格，使得收益率达到98%。

　　100%控股民安保险的中国太平保险(香港)有限公司，5年多累计出资10亿元港币，在这次股权转让中则将取得80%的收益率，收益近7亿元。

　　再者是首创集团转让首创安泰股权，收益率51.5%。4月28日，北京银行公告，中国监管部门已核准同意公司以自有资金6.82亿元人民币，受让北京首都创业集团有限公司持有的首创安泰人寿保险有限公司50%股权。此次收购的每股价格为1.515元，收购后北京银行持有首创安泰股份4.5亿股。而首创集团累计出资4.5亿元，收益2.32亿元，收益率51.5%。

　　累计瑞泰人寿2.6亿元的北京国资转让瑞泰人寿仅获得0.7亿元的收益，收益率约为27%。

　　9.63亿元的累积出资，12亿元转让，近日在工行受让合资保险公司金盛人寿60%股权的股权转让中，金盛人寿两家老股东五矿集团和安盛保险转让将获25%的收益率。