解析发达国家对美实施货币量化宽松政策的反应(2)

　　英 国

　　“三种声音”加大货币决策难度

　　□记者 王振华 伦敦报道

　　由于货币体系相对独立，英国受美联储第二轮定量化宽松货币政策的影响并不明显。目前，受国内的经济情况和财政政策影响，英国央行在货币政策决策上面临难题，而美国此时出台的量化宽松货币政策将无疑加大英国央行决策的复杂性。

　　英央行内部货币政策出现分歧

　　从今年6月份开始，英格兰内部有关货币政策的意见就开始从以前的“完全一致”转向分歧。决策委员会9名委员中就有一名委员提出，应当提高利率以扼制通胀压力的加大。自此之后，该名委员每月对保持利率稳定的决定投“反对票”。

　　到10月份，英国央行内部的意见分歧进一步“恶化”。又有一名委员提出了与其“针锋相对”的意见，认为应当扩大刺激货币政策的力度，增加“定量宽松”政策的直接货币供应量，即采取与美国和日本“同步”的货币政策。这样，今后如何实施经济调控，英国央行内部出现了“三种声音”，并持续至今。

　　对经济形势和前景存在争议

　　上述意见的分歧反映了英国央行内部对当前经济形势的不同看法，以及对今后一个时期经济走势的不同判断。总体而言，三方面原因导致英国央行乃至英国经济界对经济前景的看法出现分歧。

　　一是英国经济复苏走势仍不稳定。英国政府上月公布的最新数据显示，今年第三季度的经济比前一季度增长了0.8%，虽低于第二季度1.2%的增幅，但明显高于第一季度的0.3%。这表明英国经济的复苏速度正呈加快趋势，但复苏步伐很不稳定。

　　二是政府大规模削减财政赤字的影响难以确定。英国新的联合政府5月份上台以来，推行大刀阔斧地削减政府开支以图5年内实现平衡预算，同时大举“退出”前工党政府推出的经济刺激措施。这一雄心勃勃的计划和“退出”政策，对处于复苏初级阶段和步履艰难的英国经济来说，是一个福音还是一个危险？许多经济分析人士表示担心。

　　三是英国的通货膨胀前景难料。虽然英格兰银行11月10日公布的季度通货膨胀情况报告说，英国的通胀率在近期内将继续走高，明年全年仍将高于英格兰银行确定的2%控制目标，但此后将不断走低。这一乐观预测是否能够实现，不少人表示怀疑。

　　美国定量宽松增加英国决策难度

　　11月17日，英国央行在公布的11月份货币政策决策会议记录中，专门提高了美国的第二次量化宽松政策的不利影响，认为这一政策可能导致了国际资本市场上美国长期政府债券收益率的上升，表明投资者对美国继续扩大货币供应量的担心。

　　此外，美国的量化宽松政策导致近来英国对美元价格走强，也将对英国经济的重要支柱———商品出口造成不利影响。

　　在英国央行内部对经济复苏和通胀前景的分歧日益显现的时候，美联储再次推出利己的货币政策无疑将加大英格兰银行的决策难度。尽管普遍预测近期英国利率将继续保持稳定，并且明年也不至于出现大幅上调的可能，但2011年英国央行货币政策决策将面临两难境地。