解析2010年中国期货业十大焦点事件

　　16年磨一剑 股指期货鸣锣上市

　　2010年4月16日，中国证券史上写下了浓墨重彩的一笔。这一天，也是具有重大历史意义的一天。

　　中金所锣响定音，沪深300股指期货正式上市，标志着中国期货市场从此进入金融期货时代。自1993年开始对股指期货的探索算起，股指期货的推出可谓16年磨一剑。

　　从股指期货上市到12月中旬，这8个月的时间里，股指期货同其他市场一样，遭遇到了国内外种种的经济寒流。但由于准备充分，监管严格到位，股指期货一上市便“风华正茂”，比上市前预计的要成熟和平稳很多。

　　股指期货上市后，成交量和持仓量的成长速度非常惊人。据中国期货业协会最新统计资料表明，4月至11月中金所累计成交量为8256万手，累计成交额为73.3万亿元。从4月16日上市首日成交量不足6万手到目前为止，已经足足翻了1376倍。同时，持仓量也从上市首日的3590手上升到11月底的5.3万余手，增长超过14倍。

　　从今年2月22日开始，到股指期货上市前后，股指期货的开户数一开始呈现低迷状态，期货公司都是一个一个地积累客户量，但到了股指期货上市以后，开户数开始暴增，到了5月21日，一个多月时间里，开户数已经达到26000个，而且共有2万个客户参与交易，约占当时开户数的77%。

　　此后，开户数开始稳定增长，到了6月初，已经突破3万，到了10月，已经达到5万开户数了。截至12月中旬，股指期货开户数已经达到5.6万多户。

　　为了让股指期货平稳上市，监管层制定了“三有一无”的投资者适当性制度——50万的最低资金，80分的基础测试，仿真市场或者期货市场的交易经验。此外，自然人还要通过一系列的综合评估。

　　如此严格的投资者适当性制度把不少的投资者挡在了股指期货市场外，不过从成交量和持仓量来看，基本上不存在流动性不足的担忧。

　　股指期货上市后，受到国内房地产调控、欧洲债务危机、美国二次量化宽松政策、国内宏观调控政策等宏观事件的影响，4月19日、6月29日和11月12日分别出现了6.55%、5.15%和6.25%的大跌，而在10月15日和10月25日则分别出现了4.45%和4.11%的大涨。不过由于整个市场的风险控制得当和风险教育充足，投资者的风险意识较强，在这几次暴涨暴跌中并没有发生任何的爆仓事件。

　　期货公司分类监管酝酿新规

　　2009年9月1日起期货公司分类监管试行规定正式实施，在运行了1年多之后，现在正在酝酿修订。

　　据悉，关于修改《期货公司分类监管规定(试行)》(以下简称《试行规定》)的征求意见稿，2010年12月初由中国证监会下发到各期货公司，并要求各期货公司在本月给出反馈意见。

　　本次征求意见稿对去年9月1日起施行的《试行规定》作出了总共20处的修改，着重强调了期货行业服务国民经济的能力和优化期货市场的投资者结构。征求意见稿首次引入“服务国民经济能力”的有关内容，并作为分类评价和确认期货公司类别的配套指标，通过考察“机构客户日均持仓、机构客户日均权益、机构客户日均权益增长量”，来衡量期货公司为产业客户服务的情况，及在优化期货市场投资者结构方面所发挥的作用。

　　针对目前期货公司低手续费恶性竞争和股指期货推出后市场新的变化特点，将经纪业务盈利能力分为商品期货手续费收入和金融期货手续费收入的两类评价，并在具体加分计算上做出调整。

　　去年8月19日证监会对外发布了《期货公司分类监管规定(试行)》，并于去年9月1日开始实施。该规定将期货公司分为5类11个级别。该规定实施1年来，对期货公司的监督管理，促进期货公司持续规范发展起到了重要作用。

　　规定推出后，相关部门已对期货公司进行了两次评审。

　　6亿元成期货公司增资新标杆

　　“2010年期货公司增资比以往来得更猛烈些。”套用刀郎的曾经流行的一句歌词形容期货公司今年的增资潮，很是贴切。

　　继2007年—2008年第一次增资潮、2009年上半年第二次增资潮、2010年第三次增资潮后，6亿元，已经成为期货公司资本金的新标杆！截至年底，已有国际期货和华泰长城伟业的注册资本金达到6亿元。

　　券商系期货公司背靠实力强大的股东，成为今年增资扩股的“急先锋”。与以往增资额相比，期货公司的股东出手阔绰，动辄出资一亿元甚至两三亿元。

　　2010年6月，证监会核准国际期货将注册资本由3亿元增至6亿元；同月，长城伟业注册资本由3亿元变更为6亿元，两家期货公司增资完成后，超越海通期货5亿元的资本金,成为目前国内注册资本最大的期货公司。

　　去年中粮期货以3.5亿元的资本金占据首位。海通期货资本金由1亿元增资至2亿元,此后又加码至5亿元,一举超越中粮期货的注册资本。如今海通期货第一的地位又被国际期货、华泰长城伟业取代。

　　上市券商也加入到这场增资大潮中。据《证券日报》金融机构中心统计，仅10家上市券商今年以来共耗资16亿元增资旗下的期货公司。长江证券旗下的长江期货注册资本变更为2亿元；广发证券向广发期货增资2亿元，广发期货资本金变更为4亿元；中信证券对中证期货增资1.5亿元，增资后注册资本为3亿元；光大期货注册资本由1.5亿元增至3.5亿元，等等。

　　期货公司大举增资与我国期货市场的迅猛发展和股指期货上市密切相关，期货公司在新一轮的洗牌大战中，要想不被清洗出局，增资扩股成为做大做强的首选。

　　中国期市迈入300万亿时代

　　中国期货市场将以不可抑制的势头迎来300万亿成交金额时代。今年前11个月全国期货市场累计成交金额已经达到280.4万亿元，其中，股指期货贡献了73.3万亿元的累计成交金额。而11月份单月成交金额就达到了44.2万亿元，同比增长224.71%，环比增长48.3%。按照这个增长势头，期货市场年内成交金额将铁定突破300万亿元，而股指期货的上市和今年商品期货的大涨则是促成这个目标的催化剂。

　　中国期货业协会最新统计资料表明，1月至11月全国期货市场累计成交期货合约29.2亿手，累计成交金额为280.4万亿元，同比分别增长55.05%和147.32%。仅上海期货交易所一家，前11个月累计的成交金额就已经超过100万亿，达到了115万亿元。

　　20年前，随着郑州粮食批发市场开业，期货开始走上中国经济的舞台，从零的突破到交易额达到10万亿元，走过了13年；从10万亿元到100万亿元，走过了6年，而从100万亿到200万亿，则为10个月，如果年底前突破300万亿，这个时间将大幅缩短为两至三个月。中国期货市场的“雪球”正在越滚越大，发展的脚步也越来越快。

　　截至目前，中国期货市场保证金存量已超过2000亿元，已成为全球第一大商品期货市场，在国际市场上的影响力也在不断提高。我国期货市场正在步入一个高速发展的时代，日趋成为一个成熟的世界性期货市场。

　　商品期货整体上涨 棉糖逞雄

　　2010年，国内商品期货市场将以整体上涨收官。在经历了11月的深幅回调之后，临近年底，期货市场又迎来了一波反弹，从11月中下旬开始，一直到上周收盘，郑棉、郑糖和沪胶等在前期尤为引人注目的品种，几乎都在重新积蓄力量，向前期高位逼近。

　　回顾今年涨势，前10个月的国内期货市场真是热闹非凡，捧红了不少明星：棉花迎来历史高位、玉米异军突起、黄金乱世之中逞英雄、螺纹钢一波三折、沪胶荣登成交额榜首、郑糖位居成交量榜首、油脂(豆油、棕榈油、菜油)成为众多投资者套保、套利的追逐对象。