全民稳健理财 直指“抗通胀”

　　今年各种打着“抗通胀”旗号的理财产品成为众多金融机构的新宠。然而，整体上能跑赢通胀的稳健型理财产品却寥寥无几。

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　　故事

　　“钱怎么越存越少了？”

　　钱进了小姑的口袋往往只有一个去处，那就是银行。她坚信把财守好，为今后的生活做好准备，就是最为实在的理财方式。

　　不过，今年以来，她突然发觉钱存在银行反而“越来越少”了！衣服、化妆品越来越贵，眼看着日常购物，开销一点点涨上去，工资却纹丝不动。“CPI”、“通胀”、“负利率”等字眼频繁出现在报纸、电视中，让小姑对于银行的存款越来越感到不安。于是，在银行的推荐和宣传之下，小姑开始介入银行理财产品。

　　日前，小姑买的一款债券类理财产品到期了，收益率是3.5%，虽然超过了一年期银行定期存款，但仍未超过通胀水平(10月的物价比去年同期上涨了4.4%)，结果不是很令人满意。不过，小姑觉得自己起码已经走在了“抗通胀”的路上，她决定向银行理财“高手”迈进，要与“通胀”抗争到底。

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　　市场

　　整体收益难敌通胀

　　●七成产品难赢通胀

　　据统计，今年以来，有近3500只银行理财产品到期。虽然大部分理财产品达到了预期收益，但和CPI的增速相比，有多达七成以上的银行理财产品未能跑赢CPI。还有的连银行定期存款都没能超越。

　　自今年7月银监会“口头通知”、8月正式发行《关于规范银信理财合作业务有关事项的通知》、要求重点整肃银信合作的理财产品以来，以高收益、较低风险著称的信贷类理财产品发行量已经逐月萎缩。

　　取而代之的，是以债券类、货币市场类、现金管理类为代表的稳健型理财产品频频现身市场，期限短、风险小，成了这些产品的共同特质。据统计，在非高风险、不保底的产品中，绝大部分产品的年化收益率都集中在2.9%-3.5%的水平内。

　　“过去，信贷类产品收益相对较高，1年期平均收益可以达到5%-9%，并且投资也较稳健，但在此类产品叫停之后，目前为止还没有产品可以做到接近信贷类产品。”有分析师表示。

　　●挂钩类产品卷土重来

　　值得注意的是，今年下半年，之前几近消失的挂钩股市、挂钩商品市场的结构性理财产品卷土重来，成为近一时期银行理财市场的热点。今年三季度，全球股市多为上涨态势，同时大宗商品市场也涨势凶猛，给挂钩股市和大宗商品的结构性产品以及QDII带来利好，促使部分相关到期产品获得较高收益。

　　不过，挂钩资产类的理财产品风险也比较高，收益不一定都好。例如金价节节攀升，而与黄金挂钩的银行理财产品，年化收益率却都不到5%，有的甚至出现零收益，远比不上直接投资实物金来得划算。

　　由于加息预期不断升温，今年短期理财产品反而更受关注。“以短期理财产品为主导一直是今年以来的市场趋势，而随着年底的临近，这种趋势愈加强化了。”有理财分析师表示。

　　●券商理财产品发售密集

　　今年是券商集合理财产品发售的密集年。截至目前，今年成立的券商集合理财产品已经超过80只，而11月份更是密集发行了18只，创出同期新高。据悉，银监会叫停银信合作产品后，银行也纷纷代销券商集合理财产品来弥补银信产品空缺。在收益方面，受大盘走势影响，今年以来券商集合理财产品并不是很抢眼，个别投资品种分化严重，年内收益率最高的品种和年内投资收益最低的品种差距超过50%。中小集合产品表现优异，截至12月15日，券商集合理财年度收益前10名中，有5只是小集合产品。

　　●外币理财遭到冷遇

　　相对于人民币理财产品，今年的外币理财产品日子更不好过。同2009年相比，今年外币理财产品发行量大幅降低，一方面由于外汇购买管制逐渐放开，市民可直接通过银行购买外币产品。另一个方面，外币产品整体收益较低，对于投资者的吸引相对较小。

　　此外，汇率的大幅波动，特别是人民币对美元的持续升值，使购买美元计价外汇理财产品的客户遭遇了明显的汇率风险。以美元理财产品年收益率3%至4%的水平计算，产品到期后结汇成人民币，可能无法保本，更谈不上跑赢通胀了。据普益财富数据显示，今年前三个季度到期的外币产品，共720只，平均到期收益率仅为1.77%，低于人民币产品的平均到期收益率。

　　不过，今年澳元在外币市场可谓“一枝独秀”，今年澳元兑美元汇率频创新高，相对应的，澳元的非结构性产品收益率达到2.22%，外币非结构性产品的到期实际收益从高到低排序的前13名均为澳元产品。

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　　分析

　　与央行利率息息相关

　　今年10月20日加息后，市场上的加息预期越发浓厚。但从目前一年期存款利率2.5%和不断向上的CPI指数来看，仅靠利息收益来抗通胀已无法实现。从历史经验看，央行每次加息、降息，银行都会很快作出反应，在当前加息预期浓厚的前景下，银行理财产品收益率仍有上涨的空间。

　　对于预期收益相对较高的理财产品， 专家建议大家不要冲动，购买前一定要冷静分析，务必看清说明书条款。投资者要理解结构性理财产品的收益结构，要有风险意识和具备承担风险的能力。

　　业内专家指出，在加息预期的刺激下，中短期乃至超短期理财产品仍将成为2011年理财市场的主角。但短期或者超短期理财产品适合具有一定资金实力、喜好快进快出交易的大额投资者。比如平时依靠炒股理财的投资者可以利用休市期间，购买7天的超短期产品，以盘活闲散资金。但若是资金有限，投资这类产品意义不大。

　　业内人士表示，与银行理财产品相比，券商集合理财产品的流动性相对较弱，申购赎回手续也相对复杂，门槛一般在10万元以上。对于外币理财，分析师认为，汇率波动频繁，建议购买一些高收益的外币理财产品，如澳元、加币等未来有望继续走强的货币。(罗爱华)