中新网1月23日电 据澳门日报报道，虽然拉城金沙财困暂告一段落，但市场仍不时分析这家前景一度无可限量的跨国博彩企业，何以差一点就破产。甚至认为，2008年金沙发生的事，很可能成为商业学院的研究案例。

　　导致金沙财困的真正原因，行业分析师仍在争辩着，有的认为金融危机是金沙挫败的关键，信贷紧缩和游客的不稳定因素，也进一步影响集团在澳门的扩展步伐。即艾德森及其公司，是这场连许多金融奇才也察觉不了的金融海啸中的受害者。

　　但也有报道指，熟悉该公司运作的人士，翻看集团记录及一些详细数据后得出的结论是——运气差、企业“血液”差，和傲慢自大。

　　外电报道指，金沙的表现曾令华尔街羡慕不已。2007年秋天，澳门前景似乎无可限量，成为全球最有利可图的博彩市场，金沙股价因而高见150美元。随着信贷市场的崩溃，金沙在澳门和美国的部分项目已停工，项目落成无期，意味着股东投资将没有任何利润。

　　报道指，艾德森近年享受着风险增加所带来的压力，这位一意孤行的老人家，如今被分析师及投资者评为“麻烦症结”。

　　有分析质疑，为何该集团没有趁早集资。金沙一名执行官9月股市崩溃时承认犯了“严重错误”。股东指控该公司11月(财困)的麻烦，并不仅仅是因经济条件恶劣或做了不合时宜的商业决策。该诉状提到，“该公司的问题，源于董事局的运作不良……他们一直对艾德森的管治和决定俯首称臣。他把一家上市公司视为私人公司，积极在全球发展赌场及度假村，却没有考虑到自身的财政能力。”

　　分析指出，赌场是高杠杆生意，成本数以亿计甚至数十亿元计，经验丰富的拉城经营者均勇于冒险。在博彩业的标准当中，艾德森所提供的潜在陷阱和风险，可能是一门研究生的课程。

　　艾德森1979年创办计算机展，吸引逾10万人次，艾德森从此踏上富贵之路。当他于1990年打造1.5亿美元的金沙会展中心，有人批评在赌城里建一座私营的会展中心是相当鲁莽的行为。随着座落于会展中心旁的威尼斯人于1999年开幕，艾德森押注贸展生意，透过更多更大的酒店客房及配套，吸引更多的会展客。当时有竞争对手嘲笑其策略，认为会展客不甚喜欢博彩。

　　由于风险增加，威尼斯人借贷利率高达14%，高于其它营运商。然而艾德森却被证明是一个胜利者，他最终透过再融资及还清贷款，令拥有逾4000间客房的威尼斯人度假村在2003年开幕，并成为最有利可图的赌场。

　　艾德森拓展会展业带动产业多元化，扭转了拉城只重赌的营销观念。正因为成功，令艾德森更相信自己，近年越战越勇，沉醉于阻力及风险增加上，最终导致今天的结果。