中新网6月19日电 金融危机发生后，美元霸主地位对全球经济的负面影响成为讨论焦点之一。新加坡《联合早报》今日发表署名文章，分析了世界面临的“美元陷阱”。文章摘录如下：

　　美元陷阱上面有覆盖物

　　“陷阱”的中文解释是为捕捉野兽或敌人而挖的坑。坑上覆盖着伪装物，使来者不易发觉而跌入坑内。美元正在成为这样的陷阱。

　　美元的“伪装物”是美元在至今为止还是世界上最主要的全球货币。无论是欧元，英镑，日元，还是1969年创设的特别提款权(SDR)，都在相当长的时间还无法动摇美元的主体地位。

　　伪装物所掩盖着的“坑”是，在西欧(上世纪50-70年代)，东亚(上世纪60-90年代)，新兴经济体(本世纪)的不断发展的挤压下，美国在世界上的经济实力地位(二次大战后，美国的GDP占世界的45%，黄金储量占全球黄金储量的70%)不断的下降，净对外负债在不断的上升。美国的经济实力地位和美元的全球货币地位，已越来越背离。

　　世界各国开始担心，美元会贬值，开始不愿意继续持有美元。最近俄罗斯宣布要出售美国国债，中国和俄罗斯、巴西相继宣布要向国际货币基金组织购买债券，一些石油输出国，开始用其它的货币卖出石油，巴西总统在访问中国时宣布要和中国用本币来进行外贸结算……

　　特别是在这次金融危机中，美国为了救市，布什政府期间就推行了1680亿美元的减税计划，和7000亿美元的问题资产纾困方案(TARP)。奥巴马上台后，又新增7870亿美元的救助资金，用于减税和刺激投资。

　　美联储除使用降息等常规措施外，还直接展开向金融市场注入流动性，对银行和金融机构国有化等措施，美国的负债从危机前的9000多亿美元，上升到现在的2.08万亿美元。

　　近几个月，美联储进一步实施“数量宽松”政策。2009年3月，美联储宣布购买3000亿美元的长期国债，2000亿美元的机构债，并将对MBS的购买数量由5000亿美元增加到1.25万亿美元。在美国的影响下，欧盟中央银行收购600亿欧元的长期国债，英国央行用了1200亿英镑收购英国国债。

　　这些超常规的货币措施，在许多人看来，是在用可能的通货膨胀抑制现在的通货收缩，是在透支未来，给外贸顺差国，外汇储备国增加他们所持有的美元的贬值风险。为此，6月2日德国总理默克尔对美国、英国和欧盟中央银行的做法进行了激烈的批评。

　　美元系统性贬值或是更大阴影

　　尽管近两个月来的绿芽(green shoots)，有美国十大银行偿还总额680亿美元的政府援助资金；美国的消费者信心指数，ISM制造业指数，新申请失业救济人数等开始好转；发达国家的经济已经在4月份触底，5月份开始回升等等。

　　这些消息使得人们开始恢复对美国和西方金融业的信心，感到经济危机的最坏时期可能已经过去，开始争先恐后的涌入股市中去炒底。

　　但最近的另外一些消息，正在引起市场的日益不安。如石油价格已从3月初的40美元一桶，上升到70美元一桶，上涨75%，纽约交易所的黄金期货突破1盎司1000美元关口，铜、铝以及大宗农产品，都在出现大幅增长。同时，美元对欧元的汇率从3月初的1.25降到6月初的1.41，对巴西，俄罗斯，印度的货币汇率，分别下跌17%、11%、和9%。美国10年期的国债收益率从3月初的2.9%上升到6月10日的近4%。

　　这些数字意味着，随着金融体系的初步稳定，各国经济开始触底回升，机构投资者正在急于重新配置他们的资产。大量资金开始流出上一轮的避险天堂——美国国债市场，进入股市，进入新兴国家，进入大宗商品市场。

　　在世界经济刚开始迈向复苏阶段，一个更大的阴影可能正在逼近：对美元的系统性贬值，和全球性的通货膨胀的期望，可能导致美元的更大跌幅。